กลยุทธ์การลงทุนแบบ Naked ช่วย Warren Buffett สร้างรายได้

Warren Buffett อาจเป็นนักลงทุนที่ดีที่สุดตลอดกาล ทำให้เขาประสบความสำเร็จได้อย่างไร?

การรายงานเกี่ยวกับ Buffett ชี้ให้เห็นว่าเขาเพิ่งซื้อหุ้นที่มีคุณภาพในราคาที่ดีและถือครองไว้หลายปีแล้ว คือ ส่วนใหญ่ของความสำเร็จในการลงทุนของเขา แต่มันไม่ใช่สิ่งเดียวที่เขาทำ นอกจากนี้เขายังมีกำไรจากการขาย "ตัวเลือกการใส่เปล่า" ประเภทของอนุพันธ์

ถูกต้อง บริษัท ของ Buffett Berkshire Hathaway ทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ในความเป็นจริงในรายงานประจำปีบัฟเฟตต์ยอมรับว่า Berkshire รวบรวมเบี้ยประกันจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 94 รายมูลค่า 7.6 พันล้านเหรียญ ตัวเลือกการเลือกเป็นเพียงหนึ่งในประเภทของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ Buffett เกี่ยวข้องและหนึ่งที่คุณอาจต้องการพิจารณาเพิ่มลงในคลังการลงทุนของคุณเอง

วิธีเลือก Put Option

สมมติว่าคุณต้องการซื้อหุ้น "XYZ" ซึ่งขายได้ในราคา 20 เหรียญต่อหุ้น สมมติว่าพ่อค้าจ่ายเงินให้คุณ 150 ดอลลาร์เพื่อให้เขาขายหุ้น 200 หุ้นในราคา 18 เหรียญต่อหุ้นในอีกสองเดือนข้างหน้า เมื่อถึงเวลาแล้วคุณอาจต้องซื้อหุ้นที่ต้องการแล้วแต่ราคา 18 เหรียญแทนที่จะเป็น 20 บาทดังนั้นคุณจะได้รับ 150 ดอลลาร์จาก 400 ดอลลาร์ที่ประหยัดโดยการซื้อในราคาที่ต่ำกว่า หากผู้ขายตัดสินใจที่จะไม่ขายหุ้น 200 หุ้นคุณจะเก็บเงินไว้ที่ $ 150

เสียงนั้นฟังดูดีหรือไม่? คุณไม่ใช่คนเดียวที่คิดเช่นนั้น

เมื่อคุณขายหรือ "เขียน" "วาง" ผู้ซื้อของตัวเลือกมีสิทธิ์ที่จะขายหุ้น 100 หุ้นของคุณในราคาที่ "ราคาต่อหุ้น" เมื่อใดก็ได้ก่อนที่สัญญาจะหมดอายุลง ในตัวอย่างข้างต้นผู้ประกอบการค้าจ่ายเงินให้คุณ 0.75 เหรียญต่อหุ้นสำหรับสอง XYZ 18 เหรียญสำหรับราคารวม 150 เหรียญ (ราคาจะถูกเสนอราคาต่อหุ้นแต่ละครั้ง แต่หนึ่งตัวเลือกหมายถึง 100 หุ้น) ตอนนี้สมมุติว่าราคาหุ้นลดลงเหลือ 15 เหรียญ ธรรมชาติเขาจะ "ใส่" ให้คุณบังคับให้คุณซื้อ 200 หุ้นที่ $ 18 คุณจะจ่ายเงินให้เขา 3,600 บาทสำหรับหุ้นที่มีอยู่ในปัจจุบันมูลค่า 3,000 เหรียญ (15 เท่า 200 หุ้น) แม้ว่าคุณจะได้รับพรีเมี่ยม $ 150 สำหรับการขายอุปกรณ์เสริมของคุณแล้วก็ตามคุณยังเหลืออีกเป็น 450 เหรียญ เหตุใดจึงเสี่ยง

คิดราคาด้วยวิธีนี้: ถ้าราคาลดลงพอคุณจะต้องลงทุน 3,450 เหรียญ (18 เหรียญต่อหุ้นหัก 150 เหรียญที่คุณได้รับสำหรับตัวเลือกการซื้อ) แทน 4,000 เหรียญที่คุณยินดีจ่ายให้กับราคาที่ 20 เหรียญต่อหุ้น ไม่ว่าราคาจะอยู่ที่จุดใดคุณชอบสต็อกนี้เนื่องจากคาดว่าจะมีราคาสูงขึ้นสักวันหนึ่งดังนั้นคุณจึงรอเช่นเดียวกับที่คุณจะซื้อหากคุณซื้อสินค้าในราคาที่สูงขึ้น มิฉะนั้นถ้าคุณไม่ได้ถูกบังคับให้ซื้อคุณก็เก็บไว้ที่ $ 150

ปีที่ผ่านมามีหุ้น Coca Cola อยู่ที่ประมาณ 39 เหรียญ Warren Buffett ขาย 50,000 ตัวเลือก (ซึ่งเป็นจำนวน 5 ล้านหุ้น) โดยมีราคาการประท้วงอยู่ที่ 35 เหรียญต่อหุ้นมูลค่า 1.50 เหรียญซึ่งทำให้มีมูลค่า 7.5 ล้านเหรียญทันที หากราคาหุ้นพุ่งขึ้นก่อนที่สัญญาจะหมดอายุลงเขาก็จะเก็บเงินทั้งหมดเอาไว้ หากราคาลดลงอย่างมากเขาจะถูกบังคับให้ซื้อหุ้นโค้กราคา 35 เหรียญต่อหุ้นราคาที่เขาชอบ ได้รับเขาก็สามารถรอและซื้อถ้าราคาลดลงถึง $ 35 แต่วิธีนี้เขาได้ $ 7.5 ล้านไม่ว่าสิ่งที่เกิดขึ้น

บัฟเฟตต์ใช้กลยุทธ์นี้ในโอกาสอื่น ๆ เช่นกัน แต่ไม่มีใครรู้ได้เลยว่า Berkshire Hathaway มีกี่ครั้งที่เปิดเผยรายละเอียดของข้อเสนอสัญญาซื้อขายล่วงหน้า นอกจากนี้บัฟเฟตต์ยังมีข้อเสนอพิเศษที่ไม่สามารถใช้ได้กับผู้ลงทุนโดยเฉลี่ย แต่ลองคิดดูว่าจะเกิดอะไรขึ้นหากคุณขายสินค้าที่ "out-of-the-money" (หมายถึงราคาที่ตีอยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน) กับ บริษัท ที่ดีที่ราคาหุ้นไม่ลดลงมาก คุณอาจเก็บรวบรวมเงินโดยไม่ต้องซื้อหุ้นใด ๆ เลย หรือคุณอาจจะต้องซื้อ บริษัท ที่ดีบางครั้งในขณะที่สำหรับส่วนลดจากราคาที่คุณกำหนดเป็นธรรม

จับ

แน่นอนว่ามีการจับ นายหน้าบางคนอาจไม่อนุญาตให้คุณขายตัวเลือก "เปลือยกาย" ประเภทนี้เนื่องจากถือว่าพวกเขาเสี่ยงเกินไป อย่างไรก็ตามรูปแบบการเปลือยกายทั้งสองแบบมีความเสี่ยงแตกต่างกันมาก คำว่า "เปลือยเปล่า" หมายความว่าคุณไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นในกรณีที่เป็นตัวเลือกการโทรหรือไม่ได้ขายสั้น ๆ ในกรณีที่มีการใส่ตัวเลือก

การเข้าใจตัวเลือกการโทรง่ายขึ้นซึ่งเป็นเหมือนสัญญาขายบ้านด้วยราคาที่ตั้งไว้ในอนาคต - หากผู้ซื้อเลือกที่จะซื้อ ถ้าคุณเป็นเจ้าของบ้านคุณจะ "ปกคลุม" ลองนึกภาพทำอย่างนี้เมื่อคุณไม่ได้เป็นเจ้าของบ้าน ในกรณีนี้คุณ "เปลือยกาย" เพราะคุณไม่มีการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานเพื่อให้ครอบคลุมคำมั่นสัญญาของคุณ หากผู้ถือตัวเลือกตัดสินใจว่าเขาต้องการใช้ตัวเลือกและซื้อบ้านจากคุณคุณจะต้องจ่ายเงินตามราคาที่จำเป็นในการซื้อจากเจ้าของปัจจุบันเพียงเพื่อขายให้กับผู้ซื้อในราคาที่คุณสัญญาไว้ ตัวเลือกการโทรแบบเปลือยมีความเสี่ยง

ตัวเลือกการวางจำหน่ายไม่ได้ง่ายนัก ตัวเลือกการขายของคุณจะถูก "ปกคลุม" หากคุณขายหุ้นสั้น ๆ ที่ขายหุ้นสั้น - ขายหุ้นที่คุณไม่ได้เป็นเจ้าของวางแผนที่จะซื้อคืนในภายหลังและ "เปลือยเปล่า" หากคุณไม่ได้ โชคดีที่คุณไม่จำเป็นต้องเข้าใจเรื่องปกคลุมที่จะขายทำให้เปล่า แต่ถ้าคุณต้องการทราบข้อมูลเพิ่มเติมคำอธิบาย OptionsGuide.com ของครอบคลุมทำให้เป็นสิ่งที่ดีงาม

ตัวเลือกการขายแบบ "เปลือยเปล่า" เป็นเพียงคำสัญญาที่จะซื้อหุ้น 100 หุ้นในราคาที่ระบุก่อนวันที่กำหนด - หากผู้ขายต้องการให้คุณทำเช่นนั้น คุณเป็นหลักกล่าวว่า "ฉันตกลงที่จะซื้อหุ้นที่ราคาที่ก่อนวันที่นี้ถ้าคุณต้องการให้ฉัน."

เพื่อทำความเข้าใจความแตกต่างในแง่ของความเสี่ยงให้พิจารณาตัวอย่าง XYZ ของเรา หากคุณขายเครื่องวางเงิน 18 เหรียญสหรัฐความเสี่ยงของคุณจะถูก จำกัด ไว้ที่ 3,450 เหรียญซึ่งเป็นจำนวนที่คุณจะสูญเสียไปในกรณีที่หุ้นไม่เป็นศูนย์และคุณต้องซื้อหุ้น 200 หุ้นในราคา 18 เหรียญและคุณต้องเก็บค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมไว้ที่ 150 เหรียญ แต่สมมติว่าคุณขายทั้งสองเปลือยกาย โทร ตัวเลือกใน XYZ ที่ราคานัดหยุดงาน 22 ดอลลาร์ (หมายถึงผู้ซื้อมีสิทธิ์ที่จะซื้อในราคาดังกล่าว) ด้วยราคา $ 0.50 ต่อหุ้น (ยอดรวม $ 100) หุ้น ได้ ปีนขึ้นไปที่ 150 เหรียญต่อหุ้นซึ่งในกรณีนี้คุณจะต้องจ่ายเงิน 30,000 ดอลล่าร์สหรัฐสำหรับ 200 หุ้น - เพียงเพื่อมอบให้กับผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับ $ 4,400 ($ 22 ครั้ง 200 หุ้น) ส่งผลให้เกิดการสูญเสีย $ 25,500 ($ 25,600 ลบด้วย $ 100 คุณได้รับสำหรับตัวเลือกการโทรของคุณ)

เห็นได้ชัดว่าการเล่นการพนันในราคาหุ้นที่ไม่เพิ่มขึ้นมีความเสี่ยงสูงกว่าการยอมรับการซื้อหุ้นที่คุณชอบในราคาต่ำกว่าราคาปัจจุบัน แต่โบรกเกอร์ส่วนใหญ่จะเลือกตัวเลือกที่เปลือยเปล่ากันทั้งสองแบบไว้ด้วยกัน การเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แต่ละครั้งมีหลักเกณฑ์เกี่ยวกับการอนุมัติบัญชีและประเภทของธุรกิจการค้าที่ได้รับอนุญาต คุณจะต้องกรอกแบบฟอร์มเพิ่มเติมบางอย่างระบุว่าคุณเข้าใจถึงความเสี่ยงของการซื้อขายประเภทนี้และคุณอาจจำเป็นต้องมีประสบการณ์การลงทุนไม่กี่ปี นายหน้าที่เชี่ยวชาญด้านตัวเลือกอาจเข้าใจถึงความสนใจของคุณมากขึ้นในการสำรวจวิธีการเหล่านี้และบางคนก็จะจ่ายเงินให้คุณเพื่อเปิดบัญชี

หากบัญชีของคุณ คือ ได้รับการอนุมัติสำหรับการเขียนตัวเลือกที่เปลือยกายกระบวนการของการวางธุรกิจการค้าเป็นเรื่องง่ายโดยใช้แพลตฟอร์มออนไลน์ของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณ หากต้องการขายตัวเลือกการนำเสนอในหุ้น Coke ตัวอย่างเช่นคุณจะพบสัญลักษณ์หุ้น (KO) ให้ป้อนรหัสในฟิลด์ตัวเลือกและดูราคาปัจจุบันสำหรับราคาการประท้วงและวันหมดอายุอื่น ๆ ด้วยการคลิกเพียงไม่กี่ครั้งคุณสามารถวางและดำเนินการคำสั่งซื้อของคุณภายในไม่กี่วินาที

ตัวเลือกอื่น ๆ ที่คุณสามารถลอง?

เกิดอะไรขึ้นถ้าคุณไม่สามารถรับบัญชีของคุณได้รับการอนุมัติสำหรับการเขียนตัวเลือกเปลือยกาย? โดยปกติคุณจะได้รับการอนุมัติสำหรับตัวเลือกที่ครอบคลุมซึ่งในกรณีนี้คุณอาจลองใช้กลยุทธ์การโทรแบบครอบคลุม คุณถูก "ปกคลุม" เมื่อคุณเป็นเจ้าของสต็อกที่คุณขายตัวเลือกการโทรหรือมีตำแหน่งสั้น ๆ ในสต็อกที่คุณขายทำให้ (และใช่หลังเป็นเรื่องยากที่จะเข้าใจ)

ในตัวอย่างข้างต้นสมมติว่าคุณซื้อหุ้น XYZ จำนวน 200 หุ้นในราคา 20 เหรียญต่อหุ้นและ แล้วก็ ขายตัวเลือกการโทรสองตัวนี้มูลค่า $ 22 สำหรับราคา $ 0.50 ต่อหุ้น คุณเก็บเงิน $ 100 (ลบค่าคอมมิชชั่น) ตอนนี้และหากสต็อกยังคงเป็น ด้านล่าง $ 22 เมื่อตัวเลือกหมดอายุคุณสามารถทำซ้ำขั้นตอนเพื่อเก็บเงินได้มากขึ้น ถ้าเป็นราคา ข้างบน $ 22 คุณจะถูกบังคับให้ขายด้วยกำไร $ 2 ต่อหุ้น (แม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นเป็น 150 เหรียญต่อหุ้น) และคุณยังคงเลือกพรีเมียม การได้รับการอนุมัติขายสายที่ครอบคลุมง่ายกว่าเพราะมีความเสี่ยงน้อยกว่า

ไม่ว่าคุณจะต้องการเปลือยกายเหมือนวอร์เรนบัฟเฟตต์หรือถูกปกคลุมคุณจะต้องการทำวิจัยเพิ่มเติมก่อนวางแผนกลยุทธ์การลงทุนของคุณ นี่คือไพรเมอร์ที่ดีในตัวเลือกหุ้น ในขณะเดียวกันโปรดระลึกถึงสองแนวคิดง่ายๆ:

1. เมื่อคุณขายเครื่องเปล่าคุณจะเก็บเงินได้ในขณะนี้ แต่อาจถูกบังคับให้ซื้อหุ้นดังนั้นโปรดแน่ใจว่าคุณต้องการเป็นเจ้าของในราคาที่ตกลงกันไว้

2. เมื่อคุณขายโทรศัพท์ที่ครอบคลุมคุณจะเก็บเงินในขณะนี้สำหรับหุ้นที่คุณเป็นเจ้าของ แต่คุณอาจต้องขายเพื่อให้แน่ใจว่าคุณยินดีที่จะขายในราคาที่ระบุ

และใช่คุณ สามารถ เสียเงิน - แม้เงินเป็นจำนวนมาก - เกือบ ๆ ใด กลยุทธ์การซื้อขายหรือการลงทุน ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณพอใจกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องและแน่นอนว่าอย่าวางเดิมพันผลงานทั้งหมดของคุณในกลยุทธ์การลงทุนนี้คุณจะต้องการสร้างความสมดุลให้กับตัวเลือกที่ระมัดระวังมากขึ้น

หมายเหตุ: ทั้ง Penny Hoarder และนักเขียนไม่ได้เป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุน เราขอแนะนำให้ผู้อ่านหาคำแนะนำโดยละเอียดจากที่ปรึกษามืออาชีพก่อนที่จะปฏิบัติตามข้อมูลนี้

Turn ของคุณ: คุณเคยซื้อขายตัวเลือกหุ้นหรือไม่? คุณได้ทำปกคลุมสายหรือทำให้เปล่า? กรุณาบอกเราเกี่ยวกับประสบการณ์ของคุณ