หุ้นบุริมสิทธิที่แข็งค่าขึ้นโดยรายได้ของธนาคาร ถึงเวลาที่จะลงทุน? 💲💲💲

มีการพัฒนาล่าสุดในส่วนของสต็อกที่ต้องการของตลาด นี่คือรายงานการวิจัยล่าสุดที่จัดทำโดย บริษัท LPL Financial ของฉัน

ผลประกอบการไตรมาสสองมีผลประกอบการที่ดีจากผู้ออกตราสารทางการเงินที่สามารถเพิ่มสัดส่วนเงินทุนได้
อัตราส่วนความสามารถในการระดมทุนสูงขึ้นช่วยลดความเสี่ยงในระยะสั้นของหุ้นบุริมสิทธิเนื่องจากความเสี่ยงในการเลื่อนการระงับหรือระงับการจ่ายเงินปันผลหรือการแลกเปลี่ยนหุ้นสามัญลดลงอย่างมาก
แม้ว่าข่าวดังกล่าวจะมีการปิดสถานะการระดมทุนที่น่าสนใจตามประกาศผลประกอบการในขณะที่นักลงทุนคาดว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2552
ความเสี่ยงที่ค้างอยู่คือเหตุผลหนึ่งที่เราเน้นหุ้นกู้และพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง อย่างไรก็ตามเรายังคงมองหาหุ้นที่ต้องการที่น่าสนใจและคิดว่าพวกเขาควรจะเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนสำหรับนักลงทุนที่มุ่งเน้นรายได้

เนื่องจาก บริษัท ทางการเงินมีสัดส่วนประมาณ 80% ของหุ้นบุริมสิทธิธนาคารมีรายได้หลักที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนในหลักทรัพย์เหล่านี้ ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2009 ตลาดที่ต้องการถึงระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์เพราะนักลงทุนเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของความเสียหายในสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์จะทำให้ บริษัท ทางการเงินหยุดการจ่ายเงินปันผลหรือการจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือหุ้นที่ต้องการ ขณะที่ความต้องการความเสี่ยงเพิ่มขึ้นและตลาดตราสารทุนฟื้นตัวขึ้นหุ้นกลุ่มต้องการยังคงแข็งแกร่งเช่นกัน ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคมรัฐบาลได้มีคำสั่งให้ทดสอบความเครียดระบุว่าธนาคารบางแห่งต้องการเพิ่มทุนเพิ่มเติมเพื่อที่จะได้รับการจดสิทธิบัตรอย่างเพียงพอ การทดสอบความเครียดได้รับการออกแบบมาเพื่อระบุอัตราส่วนเงินกองทุนขั้นต่ำที่ต้องรักษาไว้ซึ่งการสูญเสียขนาดใหญ่จะไม่ส่งผลต่อความสามารถในการให้ยืมเงินให้กับผู้กู้ที่มีค่าและไม่เป็นอันตรายต่อการออมของผู้ฝากเงิน

กำไรไตรมาสสอง

ผลประกอบการไตรมาสสองของฤดูกาลแสดงให้เห็นว่าธนาคารสามารถสร้างความแข็งแกร่งให้กับอัตราส่วนเงินทุนที่สำคัญเหล่านี้ได้ ธนาคารพาณิชย์สามารถบรรลุข้อนี้ได้
การปรับปรุงโดยการออกหุ้นสามัญเพิ่มเติมและผ่านทางผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นอัตราส่วนที่สองที่เราแสดงให้เห็นคืออัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ (Core Capital) (หรือเงินกองทุนชั้นที่ 1) และอัตราส่วนเป็นทางการ (Tangible Common Equity หรือ TCE) หลังได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดโดยหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาล อัตราส่วนเงินทุนที่สูงขึ้นช่วยลดความเสี่ยงในระยะสั้นของหุ้นบุริมสิทธิ์ อัตราส่วนเงินทุนที่สูงขึ้นหมายถึงความเสี่ยงในการเลื่อนการระงับหรือระงับการจ่ายเงินปันผลซึ่งเป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับผู้ถือหุ้นที่ต้องการลดลงอย่างมาก เนื่องจากหลักทรัพย์ที่ต้องการมีระยะเวลาครบกำหนดที่ยาวนานมากหรือในบางกรณีเป็นแบบต่อเนื่อง (กล่าวคือไม่มีวันครบกำหนด) รายได้ดอกเบี้ยเป็นปัจจัยหลักในการดำเนินงานด้านการลงทุน ความต่อเนื่องของกระแสรายได้นี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อผู้ลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิ

ในระดับมัธยมศึกษาอัตราส่วนเงินกองทุนที่สูงขึ้นช่วยลดความเสี่ยงจากการถูกบังคับให้แลกเปลี่ยนจากหุ้นบุริมสิทธิเข้าสู่หุ้นสามัญ การแลกเปลี่ยนเข้าร่วมกันอาจเป็นข้อเสียสำหรับนักลงทุนหุ้นบุริมสิทธิเนื่องจากเป็นการบอกถึงการสิ้นสุดของกระแสรายได้ หากการจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นสามัญก็มักจะต่ำกว่ามาก เป็นมูลค่า noting ว่าการแลกเปลี่ยนเสร็จสมบูรณ์จนถึงปีนี้ได้มาในแง่ที่ค่อนข้างดีสำหรับผู้ถือหุ้นที่ต้องการ ในกรณีส่วนใหญ่การชดเชยทั้งหมดมีมูลค่าสูงกว่าราคาตลาดของหุ้นบุริมสิทธิซึ่งมีมากกว่าไตรมาส 4/51 และไตรมาส 1/52 ดังนั้นข้อเสนอการแลกเปลี่ยนในอนาคตหากเกิดขึ้นอาจไม่จำเป็นต้องเป็นข้อเสียสำหรับผู้ถือที่ต้องการ

ข่าวดีสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ?

แม้ว่าข่าวดีนี้จะทำให้ผลประกอบการของตลาดชะลอตัวลงในขณะที่นักลงทุนรอดูความชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2552
ตลาดที่ต้องการมีการปรับตัวดีขึ้นก่อนที่จะถึงจุดเริ่มต้นของฤดูกาลการทำกำไรซึ่งอาจเป็นไปในทิศทางที่คาดการณ์ไว้ แต่ขณะนี้มีการปรับเปลี่ยนสถานะในช่วงครึ่งหลังของปี 2552 และหุ้นที่ต้องการปรับตัวลงอย่างมากจากระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม

โดยเฉพาะนักลงทุนมีความกังวลเกี่ยวกับศักยภาพในการขาดทุนอย่างต่อเนื่องต่อการถือครองสินเชื่อผู้บริโภคของธนาคารซึ่งอาจทำให้อัตราส่วนเงินกองทุนลดลง หนึ่งลบในรายงานรายได้ในไตรมาสที่สองคือการชะลอตัวของเครดิตที่ยังคงดำเนินต่อไป หากสัดส่วนเงินกองทุนลดลงอีกครั้งความเสี่ยงต่อผู้ถือครองสิทธิจะเพิ่มขึ้น

เราเชื่อว่าตลาดที่ต้องการมีความเสี่ยงมากและยังคงมูลค่าที่น่าสนใจ ตลาดหุ้นที่ต้องการซึ่งวัดโดยดัชนีหลักทรัพย์ Merril Lynch Preferred Securities มีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ย 7.9% (ณ วันที่ 23 กรกฎาคม) และมีอันดับเครดิตเฉลี่ยของ A3 (Moody's) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอยู่ที่ 3.7% เราไม่ได้ยกเลิกความเสี่ยงเนื่องจากอัตราการสูญเสียที่ดีที่สุดหรือค่าการกู้คืนจากสินเชื่อผู้บริโภคเป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์ได้ ด้วยเหตุนี้เราจึงยังคงได้รับสิทธิในพันธบัตรองค์กรและพันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง (High Yield Bonds) ในพอร์ตการลงทุนของลูกค้า อย่างไรก็ตามการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจยังทำให้หุ้นบุริมสิทธิเป็นแหล่งรายได้ที่น่าสนใจและเรายังคงจ้างหุ้นเหล่านี้ไว้ในพอร์ตการลงทุนที่เน้นรายได้ของเรา

การเปิดเผยข้อมูลสำคัญ

ความคิดเห็นที่เปล่งออกมาในเนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ได้มีไว้เพื่อให้คำแนะนำหรือคำแนะนำเฉพาะเจาะจงสำหรับบุคคลใด ๆ ในการพิจารณาว่าการลงทุนใดที่เหมาะสมสำหรับคุณโปรดปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินของคุณก่อนตัดสินใจลงทุน การอ้างอิงประสิทธิภาพทั้งหมดเป็นประวัติการณ์และไม่มีการรับประกันถึงผลลัพธ์ในอนาคต ดัชนีทั้งหมดไม่มีการจัดการและไม่สามารถลงทุนโดยตรงได้
ทั้ง LPL Financial หรือ บริษัท ในเครือใด ๆ ทำการตลาดในการลงทุนที่ได้รับการกล่าวถึงหรือ LPL Financial หรือผู้ถือหุ้นหรือผู้มีอำนาจของ LPL มีส่วนได้เสียทางการเงินในหลักทรัพย์ใด ๆ ของผู้ออกซึ่งผู้ลงทุนต้องการแนะนำการลงทุนหรือ LPL Financial หรือผู้ที่เกี่ยวข้อง ได้จัดการหรือร่วมจัดการการเสนอขายหลักทรัพย์ใด ๆ ของผู้ออกหลักทรัพย์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
พันธบัตรรัฐบาลและตั๋วเงินคลังได้รับการค้ำประกันโดยรัฐบาลสหรัฐฯว่าจะชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยได้ทันเวลาและหากถือจนครบกำหนดให้อัตราผลตอบแทนคงที่และมูลค่าหลักคงที่ อย่างไรก็ตามมูลค่าของหุ้นของกองทุนจะไม่ได้รับการค้ำประกันและจะผันผวน
มูลค่าตลาดของหุ้นกู้จะผันผวนและหากมีการขายพันธบัตรก่อนครบกำหนดอัตราผลตอบแทนของผู้ลงทุนอาจแตกต่างจากอัตราผลตอบแทนที่ได้รับการโฆษณา
พันธบัตรอาจมีความเสี่ยงจากอัตราตลาดและอัตราดอกเบี้ยถ้าขายก่อนครบกำหนด มูลค่าพันธบัตรจะลดลงตามอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและขึ้นอยู่กับความพร้อมใช้งานและการเปลี่ยนแปลงของราคา พันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง / ขยะไม่ได้เป็นหลักทรัพย์ประเภทการลงทุนมีความเสี่ยงอย่างมากและโดยทั่วไปแล้วควรเป็น
เป็นส่วนหนึ่งของผลงานที่หลากหลายของนักลงทุนที่มีความซับซ้อน รับประกันโดยรัฐบาลของรัฐในเรื่องของเงินต้นและดอกเบี้ยตามกำหนดเวลาอย่างไรก็ตามการรับประกันนี้ไม่ได้ใช้กับผลตอบแทนหรือเป็นการป้องกันการสูญเสียเงินต้นหากมีการขายพันธบัตรก่อนที่จะชำระเงินค่าทดแทนทั้งหมดที่อยู่ภายใต้การจำนอง
พันธบัตร Muni ขึ้นอยู่กับความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยในตลาดและอัตราดอกเบี้ยถ้าขายก่อนครบกำหนด มูลค่าพันธบัตรจะลดลงตามอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น รายได้ดอกเบี้ยอาจอยู่ภายใต้ภาษีขั้นต่ำอื่น ภาษีที่ปลอดภาษีของรัฐบาลกลาง แต่อาจมีการใช้ภาษีของรัฐและของรัฐและท้องถิ่น
การลงทุนในกองทุนรวมมีความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียเงินต้น การลงทุนในภาคอุตสาหกรรมเฉพาะมีความเสี่ยงเพิ่มเติมซึ่งเป็นโครงร่างในหนังสือชี้ชวน
การลงทุนในหลักทรัพย์เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียเงินต้น