อัตราส่วนความเสี่ยง - รางวัลไม่ใช่สิ่งที่คุณได้เรียนรู้จริงๆ

หลักการสำคัญในการลงทุนคือ "อัตราส่วนความเสี่ยง - ผลตอบแทน" เราเพิ่งพูดถึงเรื่องนี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเมื่อเราพูดถึงความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เกี่ยวข้อง โดยทั่วไปเราแย้งว่าการลงทุนมีความเสี่ยงมากขึ้นที่สูงกว่ารางวัลที่มีศักยภาพสำหรับนักลงทุน แต่ที่พิสูจน์แล้วว่าไม่เป็นความจริงสำหรับหุ้นแต่ละราย

จากการศึกษาของ Russell Investments หุ้นที่มีความเสี่ยงน้อยกว่าที่แสดงให้เห็นว่ามีเบต้าต่ำให้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดแก่นักลงทุนในระยะยาว

ป้อน Beta ลงใน Equation

เบต้าเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของความผันผวนของหุ้นหรือราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นและลง

ตลาดหุ้นโดยรวมมีเบต้า 1 ถ้าหุ้นมีเบต้าของ 1.50 นั่นหมายความว่ามันเป็นร้อยละ 50 ผันผวนมากขึ้นกว่าตลาดหุ้นโดยรวม หุ้นมีความผันผวนต่ำมักเป็นสาธารณูปโภค บริษัท โทรศัพท์ บริษัท ชิปสีฟ้า ฯลฯ

การศึกษาของ Russell Investments มุ่งเน้นไปที่ระยะเวลาสองช่วงคือตั้งแต่ปี 2529 ถึงปีพ. ศ. 2549 และปี 2511 ถึงปี 2551 จากการวิจัยแต่ละชิ้นพบว่าหุ้นที่มีเบต้าสูงสุดซึ่งเป็นหุ้นที่มีความผันผวนที่สุดมีผลตอบแทนต่ำกว่าหุ้นที่มีเสถียรภาพมากขึ้น เป็นแบบนั้นสำหรับทั้งสองช่วงเวลา

เบต้าสูงและผลตอบแทนต่ำ

เหตุผลอันยิ่งใหญ่สำหรับเรื่องนี้คือคณิตศาสตร์ขั้นพื้นฐาน หากหุ้นผันผวนหายไป 50 เปอร์เซ็นต์ในหนึ่งปีก็จะต้องเพิ่มขึ้นสองเท่าในปีถัดไปเพียงเพื่อจะได้อีกครั้ง หุ้นที่มีมูลค่า $ 10 จะลดลงเหลือ 5 เหรียญหากต้องเพิ่มขึ้น 100 เปอร์เซ็นต์เพื่อฟื้นตัวเต็มที่ จำเป็นต้องพูดที่ยากมากที่จะทำในตลาดหุ้น (หรือสเวกัสสำหรับเรื่องที่)!

แต่มีปัจจัยอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นและธรรมชาติของมนุษย์เมื่อมีการลงทุน

อันดับแรกเมื่อกล่าวถึงพลวัตของตลาดหุ้นการซื้อและขายส่วนใหญ่ในตลาดหุ้นจะกระทำโดยสถาบันสำคัญ ๆ ซึ่งรวมถึงกองทุนรวมกลุ่มบำนาญ บริษัท ประกัน ฯลฯ โดยรวมแล้ว บริษัท เหล่านี้มักเป็นนักลงทุนระยะยาว ดังนั้นการซื้อหุ้นนั้นเป็นหุ้นที่มีโอกาสที่ดีที่สุดในระยะยาว ดังนั้นนักลงทุนสถาบันจึงไม่ขายเนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวลดลงเนื่องจากความมุ่งมั่นในระยะยาว ดังนั้นหุ้นเบต้าที่ต่ำกว่าอาจเป็นฐานหลักของผู้ถือหุ้นที่ประกอบด้วยนักลงทุนสถาบันที่ต้องการเป็นเจ้าของในระยะยาว

ลักษณะของมนุษย์เช่นเดียวกับการลงทุนทั้งหมดเข้ามามีบทบาทในการตอบแทนที่เหนือกว่าของหุ้นเบต้าต่ำ

หากราคาหุ้นลดลง 50% ในราคาหุ้นก็เป็นเรื่องยากที่จะเก็บไว้ อย่างไรก็ตามการได้รับ 100 เปอร์เซ็นต์เป็นสิ่งจำเป็นในการเดิมพันกลับคืนมา ปฏิกิริยาธรรมชาติสำหรับหลาย ๆ คนคือการขายการสูญเสียเขียนเรื่องภาษีและซื้อสิ่งที่มีความผันผวนเช่น McDonald's (NYSE: MCD) ซึ่งมีเบต้าเพียง 0.38

เป็นบุคคลที่ไม่ซ้ำกันที่จะซื้อหุ้นของหุ้นระเหยสูงหลังจากที่มันได้ลดลงอย่างมาก!

อย่างไรก็ตามนักลงทุนอย่างวอร์เรนบัฟเฟตต์ซึ่งซื้อและมีส่วนช่วยในการซื้อหุ้นของหุ้นเบต้าต่ำหุ้นบลูชิพที่ลดลงโดยไม่มีอะไรที่เกี่ยวข้องกับมูลค่าทางธุรกิจในระยะยาวของธุรกิจ เป็นตัวอย่างล่าสุด Buffett ได้ซื้อหุ้นของ Wal-Mart (NYSE: WMT) เป็นอย่างมากโดยเบต้า 0.39 หลังจากที่ตกลงกับประเด็นที่เกี่ยวกับการดำเนินงานในเม็กซิโกซึ่งจะไม่ทำให้การดำเนินงานของ ทั้ง บริษัท

หลายหุ้นเบต้าต่ำยังจ่ายเงินปันผล

ความเสี่ยงและผลตอบแทนจากเงินปันผล

ผู้ถือหุ้นเหล่านี้อาจเป็นนักลงทุนระยะยาวเนื่องจาก บริษัท ที่มีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้น โดยการไม่ทำอะไรผู้ถือหุ้นจะได้รับผลตอบแทนรวมเพิ่มขึ้นจากเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น มีกลุ่มของหุ้นที่เรียกว่า "Dividend Aristocrats" ซึ่งได้จ่ายเงินปันผลเป็นรายปีเป็นเวลาไม่น้อยกว่า 25 ปีติดต่อกัน ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลายรายเช่น Coca-Cola (NYSE: KO) มีเบต้าต่ำมาก (เพียง 0.53 สำหรับ Coca-Cola)

วางมันทั้งหมดเข้าด้วยกัน

ผลก็คือนักลงทุนสามารถมีได้ทั้งหมดจากการค้นคว้าของ Russell Investments

อาจมีผลตอบแทนสูงกว่าและมีความเสี่ยงต่ำกว่า ไม่ใช่เรื่องยากที่จะเลือกหุ้นเหล่านั้นเนื่องจากเบต้าสามารถใช้ได้สำหรับทุกคน การซื้อหุ้นที่มีเบต้าต่ำและประวัติการเพิ่มเงินปันผลเช่นเงินปันผลผู้ทรงคุณวุฒิทำให้เวลามากขึ้นในด้านของผู้ถือหุ้น เบต้าในระยะยาวและในระดับต่ำที่มีรายได้จากเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นควรเป็นวิธีที่มีกำไรในการลงทุนในอนาคตเนื่องจากได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นไปในอดีต

คุณมีความคิดเห็นอะไรเกี่ยวกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียของเงินปันผลหรือหุ้นที่จ่ายเงินปันผล