ถึงเวลาที่จะลงทุนในประเทศจีน?

จีนกำลังเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบากในปี 2553 เนื่องจากการขยายตัวของสินเชื่อที่รวดเร็วซึ่งจำเป็นต่อการรักษาเศรษฐกิจอาจเริ่มส่งผลให้เกิดการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อ (hyperinflation) ในช่วงเวลาปกติรัฐบาลจีนใช้ภาคธนาคารเพื่อส่งเงินให้กู้ยืมแก่ บริษัท และภาคอุตสาหกรรมที่มุ่งเน้นการเติบโตอย่างรวดเร็ว นี้รักษาระดับการเติบโตและการจ้างงานรักษาความมั่นคงทางสังคมและเศรษฐกิจในประเทศที่มีประชากรมาก

ในช่วงเวลาของความเครียดการให้กู้ยืมที่ก้าวร้าวนี้จะเข้าสู่การขับขี่แบบ Overdrive ปี 2552 ได้เห็นการปล่อยสินเชื่อโดยธนาคารพาณิชย์จีนที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนซึ่งภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลหวังว่าจะช่วยขจัดปัญหาภาวะเศรษฐกิจถดถอยในระบบเศรษฐกิจภายในประเทศของจีนเนื่องจากการส่งออกไปยังสหรัฐฯและประเทศอื่น ๆ ที่เหลือลง นี่เป็นความสำเร็จอย่างมาก ตัวอย่างเช่นข้อมูลที่รายงานในเดือนตุลาคมมีความแข็งแกร่งมาก:

• การเพิ่มขึ้นของอุตสาหกรรมที่มีมูลค่าเพิ่มซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณครึ่งหนึ่งของจีดีพีของจีนขยายตัวได้ถึง 16% เมื่อเทียบเป็นรายปี
• การผลิตไฟฟ้าคือบารอมิเตอร์การเติบโตที่ดีเติบโตขึ้น 17% เมื่อเทียบปีต่อปี
• การผลิตเหล็กทำรายได้ 44% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
• ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 16.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
• ยอดขายรถยนต์มีจำนวน 1.2 ล้าน (มากกว่า 838,000 คันที่ขายในสหรัฐฯในเดือนตุลาคม)

จีดีพีของจีน

ในสิ้นปีเงินให้สินเชื่อใหม่ที่ปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้นนี้มีแนวโน้มที่จะมีมูลค่ามากกว่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ซึ่งจะมากกว่าหนึ่งในสามของจีดีพีของจีน ในเดือนตุลาคมปริมาณเงินเพิ่มขึ้น 29.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนและสินเชื่อของธนาคารเพิ่มขึ้น 34% นี่คือการให้กู้ยืมเงินขนาดใหญ่แม้ตามมาตรฐานของประเทศจีน การให้กู้ยืมเงินจำนวนมากที่กำหนดเป้าหมายไปยังภาคอุตสาหกรรมที่มีการเติบโตได้รั่วซึมเข้าสู่ตลาดหุ้นและตลาดอสังหาริมทรัพย์ซึ่งมีการปรับตัวขึ้นอย่างมากและกำลังเริ่มก่อตัวเป็นฟองสบู่ ด้วยเงินให้สินเชื่อที่ได้รับเงินอุดหนุนที่กำลังเติบโตและเศรษฐกิจโลกในขณะนี้อยู่ในโหมดการกู้คืนความเป็นภัยคุกคามต่ออัตราเงินเฟ้อในระดับตัวเลขสองหลักที่กำลังแพร่หลายในอินเดียซึ่งเป็นประเทศ BRIC อีกแห่งหนึ่ง

การเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อคือความจริงที่ว่าเมื่อเทียบกับเงินหยวนที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมาจีนได้เห็นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนกับคู่ค้าของตน ส่งผลให้ราคานำเข้าสูงขึ้น ในความพยายามที่จะป้องกันไม่ให้เรื่องนี้เจ้าหน้าที่ได้พยายามที่จะดึงกลับมาให้ยืมหลายครั้งในปี 2009 ทุกครั้งที่ภาคเศรษฐกิจของประเทศจีนเริ่มที่จะประสบหลังจากเพียงไม่กี่สัปดาห์และรัฐบาลลาดเงินกู้ใหม่กลับมาอีกครั้ง เศรษฐกิจจีนขึ้นอยู่กับการส่งออก แม้ว่าการส่งออกของจีนจะลดลงเหลือ 9.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมาจาก -20% ในช่วงต้นปี แต่ก็ยังลดลง หากนโยบายการเงินและเครดิตยังคงอยู่อย่างไม่มีข้อ จำกัด ราคาสินทรัพย์จะยังคงขยายตัวต่อไปและอัตราเงินเฟ้อจะเป็นปัญหาใหญ่

ในอดีตดัชนีราคาผู้บริโภคของจีนได้รับการคาดการณ์จากราคาสินค้าโภคภัณฑ์การเติบโตของปริมาณเงินและค่าเงินหยวนเทียบกับดอลลาร์ แบบจำลองการถดถอยของภาวะถดถอยแบบง่ายโดยใช้ปัจจัยการผลิตทั้ง 3 ปัจจัยนี้ซึ่งนำไปสู่ ​​6 เดือนนับเป็นสถิติที่ดีมากในการพยากรณ์ CPI และกำลังชี้ไปที่อัตราเงินเฟ้อเกินกว่า 10% ภายในไตรมาสที่สองของปี 2553

ความท้าทายของจีน

ความท้าทายที่รัฐบาลจีนกำลังเผชิญอยู่คือการนำเงินกู้ไปสู่ระดับที่ยั่งยืนและกระชับนโยบายการเงินโดยไม่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสู่ระดับโลก เจ้าหน้าที่ของจีนสามารถปรับลดการให้กู้ยืมเพื่อควบคุมภาวะเงินเฟ้อและความเสี่ยงที่อาจเกิดความไม่สงบทางสังคมและการชะลอตัวของเศรษฐกิจหรือรอจนกว่าการส่งออกจะฟื้นตัวขึ้นอีกครั้งด้วยความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเงินเฟ้อสองหลัก จนถึงปัจจุบันดูเหมือนว่าเจ้าหน้าที่ของจีนขาดความปรารถนาที่จะควบคุมการเติบโตและอาจส่งผลต่อการเพิ่มขึ้นของราคาสินทรัพย์และอัตราเงินเฟ้อต่อไปในปี 2553 ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงชะลอลง

ดังนั้นในระยะใกล้ระยะท้ายของการเติบโตน่าจะยังคงสนับสนุนการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในเอเชียเกิดใหม่ แต่ผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นต่อต้นทุนแรงงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภคอาจต้องมีการดำเนินการภายในกลางปี ​​2010 หากจีนเริ่มควบคุมมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงกลางปีอาจจะสอดคล้องกับส่วนที่เหลือของโลกเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯมีแนวโน้มที่จะเข้าร่วมออสเตรเลียแคนาดาและธนาคารกลางอื่น ๆ ในอัตราค่าเทือกเขาในช่วงกลางปี ​​2553 นี้ นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นอาจส่งผลให้เศรษฐกิจโลกชะลอตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2553 หลังจากที่เริ่มมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

การเปิดเผยข้อมูลสำคัญ

• ซึ่งจัดทำขึ้นโดย LPL Financial ความคิดเห็นที่เปล่งออกมาในเนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ได้มีไว้เพื่อให้คำแนะนำหรือคำแนะนำเฉพาะเจาะจงสำหรับบุคคลใด ๆ หากต้องการพิจารณาว่าการลงทุนใดเหมาะสมสำหรับคุณโปรดปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินของคุณก่อนการลงทุน การอ้างอิงประสิทธิภาพทั้งหมดเป็นประวัติการณ์และไม่มีการรับประกันถึงผลลัพธ์ในอนาคต ดัชนีทั้งหมดไม่มีการจัดการและไม่สามารถลงทุนโดยตรงได้
• การลงทุนในตลาดต่างประเทศและตลาดเกิดใหม่อาจทำให้เกิดความเสี่ยงเพิ่มเติมเช่นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราและความไม่แน่นอนทางการเมือง การลงทุนในหุ้นขนาดเล็กที่มีความเสี่ยงเฉพาะเจาะจงเช่นความผันผวนที่มากขึ้นและสภาพคล่องที่อาจลดลง การลงทุนในหลักทรัพย์เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมทั้งการสูญเสียผลการดำเนินงานที่ผ่านมาผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นการรับประกันถึงผลในอนาคต
• หุ้นขนาดเล็กอาจมีความเสี่ยงสูงกว่า บริษัท หลักทรัพย์ที่จัดตั้งขึ้น ความไม่มั่นคงของตลาดทุนขนาดเล็กอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของเงินลงทุนเหล่านี้
• พันธบัตรอาจมีความเสี่ยงจากอัตราตลาดและอัตราดอกเบี้ยถ้าขายก่อนครบกำหนด มูลค่าพันธบัตรจะลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นและขึ้นอยู่กับความพร้อมใช้งานและการเปลี่ยนแปลงของราคา