พรรคใกล้จะเริ่ม แต่จะเป็นสายแฟชั่น

รายงานฉบับนี้จัดทำขึ้นโดย Burt White หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ LPL Financial

หนึ่งในสังคมที่ใหญ่ที่สุด faux pas คือการมาถึงเร็วเกินไปที่จะเลี้ยง รอรอบชามหมัดสำหรับแขกคนอื่น ๆ ที่มาถึงจะดูเหมือนนิรันดร์ นอกจากนี้พรรคเจ้าภาพจัดงานบางครั้งยังคงทำงานอยู่ตลอดเวลาเพื่อเตรียมพร้อมและจบลงด้วยการร่างเพื่อช่วยงานปาร์ตี้ในขั้นสุดท้ายเช่นการตกแต่งของเย็นหรือแขวน มักจะดีกว่าที่จะเป็นแฟชั่นปลาย แต่เคล็ดลับคือการตรึงตรงเวลาที่เหมาะสม ถ้าคุณยังเร็วเกินไปก็สามารถแสดงให้คุณมีความกระตือรือร้นมากเกินไปที่จะเข้าร่วมในพิธีเฉลิมฉลอง แต่การที่สายเกินไปอาจทำให้คุณพลาดความสนุกสนาน

เช่นเดียวกับการลงทุน ตามตลาดหมีขยายซึ่งเป็นชนิดเช่นวาระการทำกิจกรรมทางสังคมที่แห้งแล้งในคำอุปมาของพรรคเข้าร่วมการกู้คืนตลาด "งานปาร์ตี้" มักเป็นเรื่องที่นักลงทุนอาจมาถึงเร็วเกินไปหรือสายเกินไป กุญแจสำคัญที่แท้จริงคือการรักษาความมั่นใจไว้ได้จนกว่าจะถึงเวลาที่เหมาะสมในการดึงดูดความสนใจของตลาดในแบบ "สายแฟชั่น" แต่ยังคงมีเวลาเหลือเฟือในการฟื้นตัว การหาเวลาที่เหมาะสมที่สุดอาจเป็นความพยายามที่ยุ่งยากสำหรับนักลงทุน แต่โดยการทำตามเทคนิคการเข้ามาของพรรคไม่กี่คนนักลงทุนสามารถใช้กลยุทธ์แทนการคาดเดาเพื่อคัดเลือกพอร์ตการลงทุนของตนเพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสใหม่ ๆ ที่นำเสนอโดยตลาดที่ดีขึ้นและ การรักษาเศรษฐกิจ

มันเป็นเวลาที่พรรค?

ข่าวดีก็คือการฟื้นตัวของตลาดในวันที่ "พรรค" น่าจะมาเร็ว ๆ นี้ ฉากหลังของเศรษฐกิจดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาเนื่องจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคปรับตัวดีขึ้นยอดค้าปลีกเร่งตัวและตลาดสินเชื่อลดลง ขณะที่ยังมีถนนที่ยากที่จะข้ามไปในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจนี้ฉากหลังก็เริ่มมีสัญญาณการปรับปรุง ดัชนีสภาวะปัจจุบันของการวิเคราะห์ทางการเงินของ LPL ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความเร่งด่วนหรือความเสื่อมโทรมของเศรษฐกิจในระยะเวลาจริงได้แสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ช่วงปลายปีและจุดแข็งตัวไปสู่เศรษฐกิจที่ยืนยันความเชื่อมั่นของฐานข้อมูลของเราเกี่ยวกับพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นและการกลับสู่การเติบโตทางเศรษฐกิจโดย สิ้นปี 2009

ด้วยเหตุนี้การวิจัยทางการเงินของ LPL จึงพร้อมที่จะประกาศให้ทราบว่าขณะนี้ตลาดกำลังก้าวไปสู่ขั้นตอนที่ 1 ถึงขั้นที่ 2 ของถนนสู่การฟื้นตัว 3 ขั้นตอน เป็นความเห็นของเราว่าการปรับปรุงเศรษฐกิจล่าสุดและการดำเนินการในเชิงบวกต่อไปของตลาดส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การลงทุนจากขั้นตอนที่ 1 ไปจนถึงขั้นที่ฉวยโอกาส 2 อย่างไรก็ตามเรายังคงระมัดระวังในเรื่องการปรับโครงสร้างความเสี่ยงที่มากเกินไปออกสู่ตลาด ได้เพิ่มขึ้นเพื่อให้ห่างไกลได้อย่างรวดเร็ว เราต้องการที่จะพิจารณาปรับพอร์ตการลงทุนในตลาดที่อยู่ในภาวะซบเซาในระยะสั้น อย่างไรก็ตามเวลาใกล้จะเริ่มเพิ่มความเสี่ยงกลับเข้ามาในพอร์ตการลงทุนและปรับเปลี่ยนตำแหน่งของตลาดล่วงหน้าในระยะยาว กล่าวอีกนัยหนึ่งพรรคเริ่ม; เราเพียงแค่คิดว่านักลงทุนควรระมัดระวังในการมาถึงของพวกเขาและใช้เทคนิคการจัดการพอร์ตการลงทุนของผู้ป่วยในการพยายามดึงดูดการฟื้นตัวของตลาดอย่างต่อเนื่อง

คุณรู้ได้อย่างไรว่าพรรคกำลังเริ่มต้น?

ก่อนอื่นคุณต้องรอคำเชิญก่อน ด้วยการลงทุนนี่เป็นเรื่องยากเนื่องจากตลาดไม่ได้ส่งคำเชิญออกเพื่อแจ้งว่าด้านล่างของตลาดได้รับการจัดตั้งขึ้นแล้วและเวลาที่ซื้อได้กลับมา แต่คำเชิญจะซ่อนอยู่ในข้อมูลพื้นฐานและข้อมูลทางเทคนิคที่ต้องถอดรหัส

ในด้านพื้นฐานเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องตระหนักว่าการฟื้นตัวของตลาดเริ่มดีก่อนที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะสิ้นสุดลง ตลาดเป็นเครื่องมองไปข้างหน้าที่ไม่ต้องรอให้สัญญาณ "ชัดเจน" ทั้งหมดที่จะเป่า ค่อนข้างจะมองหาการเติบโตทางเศรษฐกิจ "ไฟ" ที่ส่วนท้ายของ "อุโมงค์" ถดถอยที่จะส่งสัญญาณจุดเปลี่ยนของเศรษฐกิจจากที่หนึ่งที่กำลังจะเลวร้ายยิ่งไปหนึ่งที่จะได้รับเล็กน้อยดีขึ้น (หรืออย่างน้อยเลวร้ายยิ่ง) ความผิดพลาดที่นักลงทุนจำนวนมากให้คือการที่พวกเขาต้องการรอจนกว่าเศรษฐกิจจะดีขึ้นก่อนที่จะเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง ขณะนี้ฟังดูตรรกะอย่างใดอย่างหนึ่งต้องจำไว้เสมอว่าตลาดและเศรษฐกิจไม่เหมือนกัน ตลาดสามารถและมักจะแสดงการปรับปรุงก่อนสิ้นภาวะถดถอยซึ่งจะตอบแทนนักลงทุนที่มี แต่เช้า แต่ไม่เร็วเกินไปใน "งานปาร์ตี้"

เมื่อความสำเร็จล่าสุดกลายเป็นความสำเร็จในระยะยาว

จากมุมมองทางเทคนิคหรือเชิงปริมาณวัตถุประสงค์คือการค้นพบเมื่อการปรับปรุงในระยะสั้นกลายเป็นความสำเร็จในระยะยาว เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นมักจะส่งสัญญาณฉากหลังที่ประสบความสำเร็จสำหรับการลงทุนและการเสี่ยงภัย เมื่อต้องการพิจารณาว่าช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับการลงทุนจะเริ่มต้นขึ้นอย่างไรเราต้องดูหลักฐานว่าผลการดำเนินงานในระยะสั้นของตลาดกำลังย้อนกลับไปและกลับไปสู่รูปแบบการกลับมาในระยะยาวซึ่งแสดงถึงฉากหลังที่ดีสำหรับความสำเร็จในการลงทุน

สัญญาณที่พบมากที่สุดสำหรับการติดตามคือการครอสโอเวอร์ที่ได้รับการยืนยันของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 และ 200 วัน (DMA) การคำนวณทั้งสองอย่างค่อนข้างง่าย ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันเป็นค่าเฉลี่ยที่เรียบง่ายในช่วง 50 วันที่ผ่านมาของราคาการลงทุนในขณะที่ 200 DMA เป็นค่าเฉลี่ยที่เรียบง่ายในช่วง 200 วันที่ผ่านมา เห็นได้ชัดว่าเมื่อตลาดเปลี่ยนเป็นลบแล้ว 50 - DMA จะลดลง
ในอัตราที่เร็วกว่า 200-DMA สิ่งที่ตรงกันข้ามเป็นจริงในระหว่างการสำรองข้อมูล

สำหรับสัญญาณที่มีความหมายว่าวัฏจักรขาลงสิ้นสุดลงแล้วนักลงทุนด้านเทคนิคจะมองหาเมื่อ 50-DMA ข้ามกลับไปที่ 200-DMA และอยู่ข้างบนเป็นระยะเวลาที่มีความหมายซึ่งเราเรียกว่า crossover "ยืนยัน" โดยปกติแล้วสัญญาณดังกล่าวบ่งชี้ว่าแนวโน้มการปรับตัวลดลงกลายเป็นแนวโน้มที่ดีขึ้นและตลาดได้รับทราบอย่างเป็นทางการแล้ว สังเกตในแผนภูมิด้านล่างสามครั้งเมื่อค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 และ 200 วันมีการครอสโอเวอร์ที่ยืนยันและส่งสัญญาณการกลับรายการแนวโน้ม ขณะนี้ 200-DMA ยังคงสูงกว่าระดับ 50-DMA อยู่บ้าง แต่ช่องว่างนี้กำลังคลี่คลายลงอย่างรวดเร็วเนื่องจาก 50-DMA เริ่มแกว่งขึ้นเนื่องจากการตีกลับของตลาดล่าสุด แต่ 200-DMA ยังคงมีการตกลงกัน

ดังนั้นเวลาที่เหมาะสมในการเข้าร่วม "ปาร์ตี้"?

LPL Financial Research คิดว่าเวลาใกล้จะถึงแล้ว แต่ยังไม่ถึง แม้ว่าจะมีการปรับปรุงด้านเศรษฐกิจมาก แต่เราก็ยังคงมีอุปสรรคที่จะต้องเอาชนะก่อนที่จะมีเสียงไซเรน "ชัดเจน" อย่างไรก็ตามฉากหลังพื้นฐานได้ดีขึ้นและเราใกล้จะมีการครอสโอเวอร์ที่ได้รับการยืนยันของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 และ 200 วัน ในความเป็นจริงหากตลาดยังคงเดิมการครอสโอเวอร์ของ 50 และ 200-DMA จะเกิดขึ้นประมาณกลางเดือนมิถุนายนที่ประมาณ 900 ในดัชนี S & P 500 หากเราคาดการณ์ว่าตลาดจะเพิ่มขึ้นอีก 8% ในเดือนหน้าซึ่งเป็นผลการดำเนินงานในช่วง 4 สัปดาห์ที่ผ่านมาจนถึงวันที่ 6 พฤษภาคม พ.ศ. 2552 แล้วจะมีการครอสโอเวอร์ในเร็ว ๆ นี้ประมาณ 2-3 สัปดาห์ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน เหนือ 900 ระบุว่าตลาด ณ วันที่ตีพิมพ์บทความนี้มีการซื้อขายประมาณ 920, LPL Financial Research เชื่อว่าน่าจะเป็น upside ต่อไปเนื่องจากเราซื้อขายใกล้ระดับที่คาดว่าจะเป็น "break-even" crossover ซึ่งหมายความว่าการฟื้นตัวของตลาด "พรรค" มีแนวโน้มที่เหมาะสมกับเราและนักลงทุนต้องเริ่มเตรียมพร้อมที่จะเปลี่ยนตำแหน่งพอร์ตการลงทุนเพื่อใช้ประโยชน์

รหัสชุดสำหรับงานเลี้ยงคืออะไร?

แม้ว่านักลงทุนจะมาถึงช่วงเวลาที่เหมาะสมกับงานปาร์ตี้ แต่ก็ควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณได้แต่งกายที่ถูกต้อง น่าอายมากที่ได้แสดงตัวเป็นทางการในการแต่งกายด้วยตัวละคร Harry Potter ที่คุณคิดว่าเป็นปาร์ตี้ชุดแต่งกาย สำหรับการลงทุนการสร้าง "รหัสการแต่งกาย" ที่เหมาะสมช่วยให้มั่นใจได้ว่าการเน้นลงทุนของคุณเป็นการลงทุนที่เหมาะสมที่สุดเพื่อช่วยในการใช้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของตลาด

สำหรับพอร์ตการลงทุนที่เป็นเบต้าแบบเบต้าซึ่งระบุถึงเกณฑ์มาตรฐานเช่นเดียวกับความเสี่ยงเราแนะนำให้พักการลงทุน หลังจากแนะนำตำแหน่งป้องกันตั้งแต่เดือนตุลาคม 2551 LPL Financial Research เชื่อว่าความเสี่ยงที่เป็นกลางเป็นเป้าหมายที่ดี เนื่องจากความสัมพันธ์กับความเสี่ยง / ผลตอบแทนสำหรับตลาดมีความสมดุลระหว่างกำไรที่เพิ่มขึ้นหรือการทดสอบใหม่ที่เล็กลงเราเชื่อว่าการรักษาความเสี่ยงแบบมาตรฐานเหมือนกลยุทธ์ที่เหมาะสมที่สุด อย่างไรก็ตามเราจะใช้โอกาสนี้ในการปรับการรับหุ้นใหม่ไปยังพื้นที่รอบด้านมากขึ้นของตลาดเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการ "ฟื้นตัว" ในเร็ว ๆ นี้ เราแนะนำให้จัดสรรโอกาสที่น่าสนใจน้อยลงใน Large Cap, International ที่พัฒนาแล้ว (ต่างประเทศขนาดใหญ่) และ REIT เพื่อสนับสนุนตลาดที่มีความสำคัญทางเศรษฐกิจของตลาดเกิดใหม่สินค้าโภคภัณฑ์หมวกแก๊ปขนาดเล็กและกลางฝา

สำหรับพอร์ตหุ้นที่มีน้ำหนักเกินคุณมาถึงช่วงต้นของงานปาร์ตี้ แม้ว่าเราจะไม่แนะนำให้ออกไปการดูระดับความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิกจะมีความสำคัญ หากเบต้าเป็นเกณฑ์ดีกว่าเกณฑ์มาตรฐานเราขอแนะนำให้คุณตัดการรับโอกาสในการลงทุนใน International Equity และ REITs ที่พัฒนาแล้ว เราจะใช้เวลานี้เพื่อสร้างความเสี่ยงที่มากขึ้นในตลาดเกิดใหม่สินค้าโภคภัณฑ์หมวกขนาดเล็กและฝาปิดกลาง

สำหรับหุ้นที่มีน้ำหนักมากพอสมควรคุณต้องใช้เวลานานในการเตรียมพร้อมสำหรับงานปาร์ตี้นี้และเสี่ยงต่อการสายเกินไป เราแนะนำว่าจะต้องใช้ค่าเฉลี่ยของค่าเงินดอลลาร์ในความเสี่ยงที่จะเริ่มวางตำแหน่งพอร์ตโฟลิกใกล้กับเบต้าเบต้าที่เป็นกลาง เราจะเริ่มต้นในด้านรายได้คงที่โดยให้น้ำหนักมากกว่า High Yield, Investment Grade Credit และ Bank Loans ในส่วนของสต็อกให้มองหาการจัดตั้งจุดยืนในตลาดเกิดใหม่และสินค้าโภคภัณฑ์ขณะที่เพิ่มความเสี่ยงในส่วนของผู้ถือหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลาง ในขณะที่การทดสอบเล็ก ๆ น้อย ๆ ของตลาดหากเกิดขึ้นจะเป็นการทดสอบการแก้ไขของคุณโดยการเพิ่มความเสี่ยงในช่วง 900 บน S & P 500 อาจเป็นจุดเข้าที่น่าสนใจสำหรับพอร์ตการลงทุนที่ได้รับการป้องกันจากการขายในตลาดนี้

ข้อสรุป

ทุกคนรักปาร์ตี้ ตลาดมีแนวโน้มที่จะขยายตัวต่อเนื่องในขณะที่ฉากหลังของเศรษฐกิจยังคงมีสัญญาณการฟื้นตัว ด้วยขั้นตอนที่ 2 ของ Road to Recovery ตรงบริเวณมุมตอนนี้คือเวลาที่จะเริ่มเตรียมตัวสำหรับการเปลี่ยนจากการป้องกันไปยังตำแหน่งที่เป็นกลางไปจนถึงท่าโพสต์ที่ฉวยโอกาส อย่าสงสัยเลยว่านี่เป็นกิจกรรมทางสังคมในปีนี้ดังนั้นอย่าลืมมาถึงช่วงปลายของยุคนี้และตรวจสอบว่าพอร์ตการลงทุนของคุณมีรหัสการแต่งกายที่เหมาะสม

การเปิดเผยข้อมูลสำคัญ

• ความคิดเห็นที่เปล่งออกมาในเอกสารนี้มีไว้เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ได้มีไว้เพื่อให้หรือตีความว่าเป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนหรือคำแนะนำในการลงทุนสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่ง หากต้องการทราบว่าการลงทุนใดที่เหมาะสมสำหรับคุณโปรดปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินของคุณก่อนทำการลงทุน ประสิทธิภาพทั้งหมดที่อ้างถึงเป็นข้อมูลทางประวัติศาสตร์และไม่มีการรับประกันผลลัพธ์ในอนาคต ดัชนีทั้งหมดไม่มีการจัดการและไม่สามารถลงทุนโดยตรงได้
• พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง / ไม่ได้เป็นตราสารที่ไม่มีผลตอบแทนการลงทุนมีความเสี่ยงอย่างมากและโดยทั่วไปควรเป็นส่วนหนึ่งของผลงานที่หลากหลายของนักลงทุนที่มีความซับซ้อน มูลค่าตลาดของหุ้นกู้จะผันผวนและหากมีการขายพันธบัตรก่อนครบกำหนดอัตราผลตอบแทนของผู้ลงทุนอาจแตกต่างจากอัตราผลตอบแทนที่ได้รับการโฆษณา พันธบัตรอาจมีความเสี่ยงจากอัตราตลาดและอัตราดอกเบี้ยถ้าขายก่อนครบกำหนดมูลค่าพันธบัตรจะลดลงตามอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและขึ้นอยู่กับความพร้อมใช้งานและการเปลี่ยนแปลงของราคา
• เบต้าวัดความผันผวนของพอร์ตโฟลิกเทียบกับเกณฑ์มาตรฐาน เบต้ามากกว่า 1 แสดงให้เห็นว่าพอร์ตโฟลิกมีความผันผวนมากขึ้นในอดีตซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน เบต้าน้อยกว่า 1 บอกว่าพอร์ตโฟลิโอมีความผันผวนน้อยกว่าเกณฑ์มาตรฐาน
• การลงทุนในหลักทรัพย์เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียเงินต้น การลงทุนระหว่างประเทศและตลาดเกิดใหม่มีความเสี่ยงเป็นพิเศษเช่นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราและความไม่แน่นอนทางการเมืองและอาจไม่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนทุกราย การแกว่งราคาอย่างรวดเร็วในสินค้าโภคภัณฑ์จะทำให้เกิดความผันผวนอย่างมากในการถือครองของนักลงทุน บริษัท หลักทรัพย์ระดับกลางอาจมีความผันผวนสูงกว่า บริษัท ที่มีทุนจดทะเบียนจำนวนมาก การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ / REITs เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงพิเศษเช่นความไม่เพียงพอที่อาจเกิดขึ้นและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย
• ไม่มีความมั่นใจว่าวัตถุประสงค์การลงทุนของโครงการนี้จะบรรลุผลได้ ไม่มีการรับประกันว่าพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนโดยรวมหรือให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่าพอร์ตการลงทุนที่ไม่ได้มีความหลากหลาย การกระจายการลงทุนไม่ได้ให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านตลาด