การกลับมาของละคร?

ตลาดหุ้น S & P 500 ซึ่งลดลงประมาณ 1% ในสัปดาห์ก่อนทำให้ขาดทุนนับตั้งแต่วันที่ 19 มกราคมถึง 7% ซึ่งอาจจะเป็นภาพนิ่งที่ยาวนานในตลาดหุ้นตั้งแต่จุดสูงสุดเมื่อวันที่ 19 มกราคม แต่ไม่ได้เป็นเช่นนั้น เป็นจริงสาม เราสามารถมองเห็นสิ่งนี้ได้โดยแบ่งการดึงออกเป็นสามขั้นตอน

ขั้นตอนที่ 1 - 20 ม.ค. - 22: การถอนตัวเริ่มต้นด้วยความวิตกกังวลเกี่ยวกับเจ้าหน้าที่ของจีนที่ประกาศขั้นตอนในการชะลอการเติบโตของสินเชื่อ ทำให้นักลงทุนเกรงว่าการถอนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลกอาจเป็นเรื่องที่จะเกิดก่อนวัยและส่งผลให้เศรษฐกิจโลกกลับสู่ภาวะถดถอย ความกังวลเหล่านี้เริ่มจางหายไปหลังจากที่รายงานในประเทศจีนถึงการเติบโตของสินเชื่อในเดือนมกราคมแสดงให้เห็นว่าความพยายามที่จะชะลอการให้กู้ยืมของธนาคารไม่รุนแรงนัก
ขั้นที่ 2 - 23 ม.ค. - 28: จากนั้นก็หันไปวอชิงตันและข้อเสนอของประธานาธิบดีที่กำหนดเป้าหมายไปยังธนาคารชั้นนำของประเทศสหภาพการประชุม FOMC การยืนยันของ Ben Bernanke และงบประมาณของรัฐบาล ในบางแง่มุมความไม่แน่นอนสำหรับนักลงทุนที่สร้างขึ้นโดยเหตุการณ์เหล่านี้ยังคงพักอยู่ แต่เหตุการณ์สำคัญ ๆ ตอนนี้ไม่เป็นไปในทิศทางใด
ขั้นตอนที่ 3 - 29 ม.ค. - 5 ก.พ. : การล่มสลายของตลาดหุ้นในช่วงที่ผ่านมาส่วนใหญ่เกิดจากความวิตกกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานและภาวะตกต่ำของวิกฤตการณ์ทางการเงินในยุโรป หลักฐานจากรายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเกี่ยวกับการเรียกร้องสิทธิประโยชน์ด้านการว่างงานและรายงานการจ้างงานในเดือนมกราคมการเติบโตของงานยังไม่เป็นที่แน่ชัดในแง่บวก เป็น tailwinds เริ่มจางหายในที่ผ่านมา หากไม่มีสัญญาณชัดเจนว่าจะเกิดการเติบโตของงานได้หรือไม่นั้นก็เป็นเรื่องที่น่าสนใจต่อตลาดว่าโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจอาจสิ้นสุดลงและเศรษฐกิจอาจไม่ได้รับแรงผลักดันอย่างเพียงพอ

เช่นเดียวกับผู้ขายระยะสั้นเดินตามแบ๊งส์รายหนึ่งหลังจากที่แบร์สเติร์นส์ล้มเหลวในเดือนมีนาคมปีพ. ศ. 2551 เราเห็นความคืบหน้าในการเรียกเก็บเงินจากตราสารหนี้ที่เพิ่มขึ้นทั่วยุโรปโดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่ม PIIGS (โปรตุเกสไอร์แลนด์) , อิตาลี, กรีซและสเปน) กรีซเห็นด้วยกับการตัดงบประมาณที่ยากลำบากเพื่อยืดอายุความเจ็บปวดจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพื่อให้อยู่ในแนวทางของสหภาพยุโรปซึ่งทำให้เกิดความกังวลว่าประเทศใดในทวีปยุโรปต่อไปในการใช้สูตร Grecian ต่อไป

เท่าไหร่ปัญหาในยุโรปรอบนอกมีความสำคัญสำหรับเศรษฐกิจโลก?

เราเห็นเหตุการณ์เหล่านี้ว่าเป็นเหตุให้เกิดการพังทลายของวิกฤตการเงินโลก ไอซ์แลนด์เป็นครั้งแรกแล้วดูไบและตอนนี้กรีซได้สร้างข่าวเกี่ยวกับความท้าทายทางเศรษฐกิจที่เผชิญกับปัญหาหนี้สิน เหล่านี้เหมือนกับบางส่วนของสหรัฐฯที่ยังคงเผชิญกับวิกฤตการณ์ที่เกี่ยวกับหนี้เช่นลาสเวกัสและบางส่วนของฟลอริด้าและแคลิฟอร์เนีย เหตุการณ์เหล่านี้ไม่ได้เป็นสัญญาณของวิกฤตใหม่ที่จะเกิดขึ้น แต่เป็นเพียงการพังทลายของวิกฤตเศรษฐกิจโลกกำลังฟื้นตัว เราคาดว่าจะมีระลอกมากขึ้น แต่ก็ไม่น่าจะส่งผลลบต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก

หากทุกประเทศอยู่ในสถานะทางการเงินเดียวกันความกังวลเกี่ยวกับการกลับสู่ภาวะถดถอยจะมากขึ้นและทำให้เราเชื่อว่าปัญหาของกรีซเป็นสัญญาณของสิ่งที่จะเกิดขึ้น แต่มีความแตกต่างอย่างใหญ่หลวงเกี่ยวกับสภาพทางการเงินในหมู่ประเทศในยุโรปโดยมีหลักฐานแสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงจากความผันผวนของเครดิตตราสารหนี้ (CDS) เกี่ยวกับหนี้ของรัฐบาลซึ่งอาจหมายถึงการวัดความเสี่ยงทางการเงิน มันง่ายที่จะแยกแยะ "ความต้องการ" และ "ไม่ได้" เมื่อพูดถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มี CDS ในกรีซที่สูงมาก 681 และโปรตุเกสที่ยกระดับ 204 ในขณะที่ CDS ของเยอรมันอยู่ที่เพียง 24 - ของสหรัฐที่ 36 เราคาดว่าความกังวลเหล่านี้ว่าปัญหาในยุโรปรอบนอกอาจนำไปสู่ส่วนที่เหลือของเศรษฐกิจโลกที่จะเกิดวิกฤตอื่นจะจางหายไป [ตาราง]

สัปดาห์นี้เราจะหาว่าจะมีขั้นตอนที่ 4 สำหรับการปรับตัวหรือหากหุ้นสามารถกลับมาแข่งขันได้และเริ่มฟื้นตัวจากการฟื้นตัวที่เกิดขึ้นจากการลดลง 5-10% สถิติทางเศรษฐกิจรายเดือนของประเทศจีนได้รับการเผยแพร่ออกไปตั้งแต่วันที่ 9 ก.พ. ถึงวันที่ 11 กุมภาพันธ์ซึ่งอาจทำให้ความกลัวต่อการชะลอตัวของจีนที่เริ่มลดขั้นตอนที่ 1 ลง

การเคลื่อนไหวของตลาดที่เด่นชัดในปีนี้สะท้อนให้เห็นถึงท่าทีเชิงปฏิรูปที่เพิ่มขึ้นโดยผู้เข้าร่วมตลาดที่เราคาดว่าจะดำเนินการต่อ ในขณะที่เราเชื่อว่าเศรษฐกิจโลกและตลาดแรงงานในประเทศยังคงอยู่ในเส้นทางของการฟื้นตัวและวิกฤติการเงินโลกยังคงจางหายไปข้อมูลจะไม่ค่อยเคลื่อนไหวในแนวเส้นตรงและการตอบสนองต่อตลาดต่อจุดข้อมูลแต่ละจุดเป็นไปอย่างมาก เราคาดว่าความผันผวนจะยังคงอยู่ในระดับสูงและการเคลื่อนไหวที่ไม่เอื้ออำนวยเหล่านี้มีความระมัดระวังในการเผยแพร่ข้อมูลที่สำคัญ อย่างไรก็ตามเราเชื่อว่านโยบายนี้มุ่งเน้นการเติบโตทางเศรษฐกิจตลาดแรงงานและผลกำไรยังคงอยู่ในสหรัฐฯและจีนและยังคงแนะนำการลงทุนตามวัฏจักรเช่นสินค้าและภาคอุตสาหกรรมเช่นเทคโนโลยีสารสนเทศ แม้ว่าในช่วงครึ่งหลังของปีอาจจะเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีก็ตาม แต่เราไม่เชื่อว่าตลาดหุ้นยังเห็นถึงจุดสูงสุดของปีนี้

การเปิดเผยข้อมูลสำคัญ

• รายงานนี้จัดทำขึ้นโดย LPL Financial ความคิดเห็นที่เปล่งออกมาในเนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ได้มีไว้เพื่อให้คำแนะนำหรือคำแนะนำเฉพาะเจาะจงสำหรับบุคคลใด ๆ ในการพิจารณาว่าการลงทุนใดที่เหมาะสมสำหรับคุณโปรดปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินของคุณก่อนตัดสินใจลงทุนการอ้างอิงประสิทธิภาพทั้งหมดเป็นประวัติการณ์และไม่มีการรับประกันถึงผลลัพธ์ในอนาคต ดัชนีทั้งหมดไม่มีการจัดการและไม่สามารถลงทุนโดยตรงได้
• การลงทุนในตลาดต่างประเทศและตลาดเกิดใหม่อาจทำให้เกิดความเสี่ยงเพิ่มเติมเช่นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราและความไม่แน่นอนทางการเมือง การลงทุนในหุ้นขนาดเล็กมีความเสี่ยงเฉพาะเช่นความผันผวนมากขึ้นและอาจมีสภาพคล่องน้อยลง
• การลงทุนในหลักทรัพย์เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมทั้งการสูญเสียผลการดำเนินงานที่ผ่านมาผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นการรับประกันถึงผลในอนาคต
• หุ้นขนาดเล็กอาจมีความเสี่ยงสูงกว่าหลักทรัพย์ของ บริษัท ที่จัดตั้งขึ้น ความไม่มั่นคงของตลาดทุนขนาดเล็กอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของเงินลงทุนเหล่านี้
• พันธบัตรอาจมีความเสี่ยงจากอัตราตลาดและอัตราดอกเบี้ยถ้าขายก่อนครบกำหนด มูลค่าพันธบัตรจะลดลงตามอัตราดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับความพร้อมใช้งานและการเปลี่ยนแปลงของราคา