ถาม GFC 027: เงินเดือนกับตัวเลือกหุ้น - เมื่อไหร่ที่จะสร้างความรู้สึก?

ในทศวรรษที่ผ่านมาและโดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านไอทีตัวเลือกหุ้นได้กลายเป็นที่นิยมมากขึ้นเป็นวิธีการชดเชย

แต่คุณควรจะยอมรับตัวเลือกหุ้นแทนเงินเดือนหรือไม่?

คำถามที่ดีมาในหัวข้อนี้ซึ่งในนักเขียนกำลังถกเถียงกันรับเงินเดือนต่ำกว่าด้วยความหวังว่าตัวเลือกหุ้นจะมากกว่าสร้างความแตกต่าง:

"ฉันกำลังอยู่ในระหว่างการพิจารณาโอกาสในการทำงานใหม่ ๆ ที่มีการเริ่มต้นอย่างเป็นทางการของ บริษัท เอกชนที่รู้จักกันดีว่าจะออกสู่สาธารณะในปีหน้า / ปีและครึ่งต่อไป ส่วนหนึ่งของแพคเกจค่าตอบแทนจะรวมถึงส่วนของผู้ถือหุ้นหรือตัวเลือกหุ้น จากการพูดคุยเบื้องต้นเงินเดือนที่พวกเขาเสนออาจลดลงต่ำกว่าอัตราที่กำหนดไว้สำหรับตำแหน่งนี้ (พูดน้อยกว่า 10-15%) และจะได้รับการชดเชยโดยการเสนอราคาหุ้น (ตัวเลือกหุ้นหรือหุ้นที่ จำกัด ) คำถามของฉันคือการเจรจา "จำนวน" ของตัวเลือกเหล่านี้เพื่อชดเชยเงินเดือนต่ำกว่าสองปีถัดไป มีสูตรสำหรับเรื่องนี้หรือไม่?

นอกจากนี้จากมุมมองของ บริษัท มูลค่าของทุนจะผูกติดกับความแตกต่างระหว่างเงินเดือนที่เสนอและอัตราตลาดในปัจจุบันหรือโดยปกติแล้วจะมากยิ่งขึ้นเนื่องจากหาก บริษัท ทำกำไรได้ดีอาจขายได้ หุ้นที่มีกำไร หาก บริษัท ไม่ได้ผลดีตัวเลือกของฉันอาจไม่คุ้มค่ามากนักหรืออะไรที่เป็นเหตุให้เกิดความเสี่ยง กรุณาแนะนำหรืออ้างอิงแหล่งข้อมูลเพื่อเป็นแนวทาง "

เริ่มต้นด้วยการบอกว่าไม่มีสมการทางคณิตศาสตร์เพื่อช่วยในการกำหนดความสมดุลระหว่างเงินเดือนกับตัวเลือกหุ้น

ความสัมพันธ์กับความเสี่ยง / รางวัลที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกหุ้น: ตัวเลือกอาจทำให้คุณรวย - แต่ก็อาจกลายเป็นไร้ค่า

แต่ก่อนที่เราจะเข้าเรื่องนั้นเราจะมาพูดถึงพื้นฐานของตัวเลือกหุ้น

ตัวเลือกหุ้นคืออะไร?

บางครั้งเรียกว่า พนักงานตัวเลือกหุ้นหรือเพียงแค่ ESOs, พวกเขาได้รับจากนายจ้างซึ่งทำให้พนักงานมีสิทธิ (แต่ไม่จำเป็น) ในการซื้อหุ้นจำนวนหนึ่งในราคาที่กำหนดและในเวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคต โดยทั่วไปจะมีให้กับผู้บริหารและตำแหน่งระดับเจ้าหน้าที่

ตัวเลือกมักมีวันหมดอายุ หากตัวเลือกเหล่านี้ไม่สามารถใช้งานได้ภายในวันที่ดังกล่าวตัวเลือกจะหมดอายุและกลายเป็นค่าไร้ค่า นอกจากนี้ยังมีระยะเวลาการได้รับสิทธิหลังจากที่พนักงานจะมีสิทธิ์เป็นเจ้าของมากกว่าตัวเลือกทั้งหมด การให้สิทธิ์อาจเกิดขึ้นในช่วงห้าปีที่ผ่านมา Vesting เป็นกลยุทธ์ที่นายจ้างใช้เพื่อให้พนักงานกับ บริษัท เป็นระยะเวลานาน

มูลค่าตลาดของหุ้นในขณะที่ตัวเลือกกลายเป็นตัวกำหนดมูลค่าของตัวเลือก และเป็นธรรมชาติที่ไม่สามารถเป็นที่รู้จักในเวลาที่ได้รับการเลือก

ตัวอย่างเช่นนายจ้างอาจให้พนักงานเลือกที่จะซื้อ 1,000 หุ้นหุ้นที่ $ 50 ต่อหุ้นซึ่งเรียกว่า ราคาปิดตลหรือราคาการใช้สิทธิ หลังจากหนึ่งปีพนักงานได้รับสิทธิในหุ้น 200 หุ้นและราคาหุ้นได้ปรับขึ้นเป็น 75 เหรียญ พนักงานมีทางเลือกและได้รับผลกำไร 5,000 ดอลลาร์ทันที - 200 หุ้นที่มีกำไร 25 เหรียญต่อหุ้น

หลังจากสองปีกับ บริษัท พนักงานจะตกเป็นของอีก 200 หุ้น แต่มูลค่าของหุ้นของ บริษัท ลดลงเหลือ 40 เหรียญต่อหุ้น ตัวเลือกไม่มีมูลค่ายกเว้นหุ้นขึ้นไปกว่า $ 50 หากตัวเลือกหมดอายุก่อนถึงราคาดังกล่าวพวกเขาจะกลายเป็นไร้ค่า

ทำไมนายจ้างต้องการเสนอตัวเลือกหุ้น

มีเหตุผลหลายประการที่นายจ้างมีตัวเลือกหุ้น:

1. เพื่อรักษาเงินสด - ตัวเลือกไม่จำเป็นต้องเงินสดออกจากกระเป๋าเช่นเงินเดือนทำ
2. เป็นแรงจูงใจในการดึงดูดพนักงานใหม่ ๆ
3. เป็นแรงจูงใจในการทำงานสำหรับพนักงานที่มีอยู่ (ราคาหุ้นที่สูงขึ้นส่งผลให้เกิดการจ่ายเงินรางวัลเพิ่มขึ้น)
4. เพื่อให้พนักงานกับ บริษัท อีกต่อไป (เหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลัง vesting เป็นระยะ ๆ )

เงินเดือนการค้าสำหรับตัวเลือกหุ้น

นักเขียนของคำถามเปิดอธิบายถึงนายจ้างที่เขากำลังพิจารณาว่าเป็น "การเริ่มต้นที่รู้จักกันดีของเอกชนที่มีข่าวลือว่าจะออกสู่สาธารณะในปีหน้า / ปีและครึ่งปีต่อไป" ในการประเมินนั้นมีธงสีแดงสองแห่ง: การเริ่มต้น และ ฉาว.

สิ่งที่ทำให้ทั้งสองคำอันตราย? "Startup" หมายถึงนายจ้างเป็น บริษัท ใหม่หรือค่อนข้างใหม่ และ "ข่าวลือ" หมายความว่า บริษัท จะไปเผยแพร่ต่อสาธารณะจริงหรือยังอยู่ภายใต้การเก็งกำไร ในขณะที่ความจริงที่ว่าเหตุการณ์ไม่คาดว่าจะเกิดขึ้นอย่างน้อยอีกหนึ่งปีซึ่งหมายความว่าหุ้นไม่ได้อยู่ในขณะนี้

เนื่องจากปัจจัยด้านการตลาดเพียงอย่างเดียวจึงมีความเสี่ยงที่จะมีทางเลือกที่จะกลายเป็นค่าเสียหายแม้จะมี บริษัท ที่เป็นที่ยอมรับอย่างดี ทั้งหมดที่ต้องเกิดขึ้นคือราคาตลาดของหุ้นจะต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิของตัวเลือก

สถานการณ์เป็นปัญหามากขึ้นกับ บริษัท เริ่มต้น

ไม่มีทางที่จะทราบได้ว่าตลาดจะเกิดปฏิกิริยาต่อสต็อกเมื่อใดที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะ แม้ว่าเราจะได้ยินเกี่ยวกับการเสนอขายครั้งแรกของภาครัฐที่พุ่งสูงขึ้นจากประตูเริ่มต้นและทำให้ผู้ถือครองมีความอุดมสมบูรณ์ราคาหุ้นตกอย่างน้อยก็คือบ่อยครั้ง

นั่นหมายความว่าเป็นไปได้ว่าเงินเดือนที่พนักงานจะให้ขึ้นในความโปรดปรานของตัวเลือกหุ้นจะไม่เป็นรูปธรรม พนักงานจะคาดการณ์ว่าอนาคตของธุรกิจที่เริ่มต้นใหม่นี้จะเป็นบวกมากและหุ้นของ บริษัท จะได้รับการตอบรับอย่างดีจากตลาดแต่ถ้าสถานการณ์ไม่แตกแยกในทิศทางนั้นเขาจะไม่เพียง แต่เสี่ยงต่องานของเขาเท่านั้น แต่รวมถึงการลงทุนในหุ้นของ บริษัท ด้วย

นั่นเป็นความเสี่ยงที่สองเท่าและอาจมีความเสี่ยงกับงานมากเกินไป

กลยุทธ์ที่ดีขึ้นกับตัวเลือกหุ้น

ตัวเลือกหุ้นเป็นประโยชน์ที่ดีเยี่ยม - ถ้าไม่มีค่าใช้จ่ายสำหรับพนักงานในรูปของเงินเดือนหรือผลประโยชน์ที่ลดลง ในกรณีดังกล่าวพนักงานจะชนะหากราคาหุ้นสูงกว่าราคาการใช้สิทธิเมื่อมีการเลือกตัวเลือก และหากมูลค่าของหุ้นไม่ถึงราคาการออกกำลังกายพนักงานจะสูญเสียอะไร

กลยุทธ์ที่ดีที่สุดสำหรับพนักงานคนนี้คือการเจรจาต่อรองเงินเดือนระดับตลาด ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของตัวแปรต่างๆที่เชื่อมต่อกับตัวเลือกต่างๆเช่นหาก บริษัท จะไปเปิดเผยต่อสาธารณชนได้อย่างไรหุ้นที่ได้รับจะเป็นอย่างไรเมื่อไหร่ราคาในการออกกำลังกายของตัวเลือกและช่วงเวลาการให้ยืมอาจเป็นอย่างไร .

ตัวแปรเหล่านี้คือตัวแปรทั้งหมดที่ไม่สามารถนำมาใช้ในการตัดสินใจได้ในประเด็นนี้ ไปกับเงินเดือนระดับตลาดและเจรจาเพื่อเลือกหุ้นเป็นข้อพิจารณาที่สอง

โพสต์นี้เคยปรากฏในนิตยสาร Business Insider