Potbelly Stock: ร้านพิซซ่าแซนด์วิชแสนอร่อย

เว็บไซต์นี้เรียกว่า นักลงทุนวิทยาลัย และหนึ่งในแซนวิชที่ฉันชอบมากที่สุดในวิทยาลัยคือ Wreck^® ที่ Potbelly กับพริกร้อนที่น่าตื่นตาตื่นใจอย่างแท้จริง ฉันไม่สามารถพอ นักลงทุนไม่สามารถพอทั้งสองได้

Potbelly (NASDAQ: PBPB) มีการเสนอขายหุ้นเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาและความต้องการของนักลงทุนต่างก็อยู่ในระดับที่ไม่เพียงพอ หุ้นมีการซื้อขายเพิ่มขึ้น 120% ในวันแรกของการซื้อขาย เพิ่มขึ้นประมาณ 7% ในวันนี้เป็นเกือบ 33 เหรียญต่อหุ้น ก่อนหน้า Potbelly มีเพียง 8 หุ้นเท่านั้นที่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วงแรกของการซื้อขายตั้งแต่ปีพ. ศ. 2544

บริษัท ขายหุ้นจำนวน 7.5 ล้านหุ้นในราคาหุ้นละ 14 เหรียญและเพิ่มทุน 105 ล้านดอลลาร์ นักลงทุนรู้สึกตื่นเต้นกับศักยภาพการเติบโตของ Potbelly มีโอกาสที่สำคัญในการขยายขอบเขตทางภูมิศาสตร์ของ บริษัท และการเติบโตของรายได้ทั้งหมดซึ่งอาจเป็นบวกสำหรับผู้ถือหุ้น Potbelly อาจเป็น Chipotle คนอื่น - ผู้ซื้อหุ้นดูเหมือนจะคิดเช่นนั้น

Potbelly เริ่มต้นใน Chicago, IL ในปีพ. ศ. 2520 และเกิดมาในรูปแบบปัจจุบันเมื่อปีพ. ศ. 2539 เมื่อ Bryant Keil ซื้อร้านเดิม เมื่อเวลาผ่านไป Keil สร้างสถานที่ตั้งกว่า 280 แห่งทั่วบริเวณที่มีความเข้มข้นในประเทศสหรัฐอเมริกา สำหรับขนาด Chipotle มีร้านค้ามากกว่า 1,230 ร้านเมื่อปลายปี 2011 และมากยิ่งขึ้นในขณะนี้ การปรากฏตัวของ Potbelly ยังคงมุ่งเน้นไปที่รัฐอิลลินอยส์กับร้านค้าที่กระจัดกระจายไปทั่วรัฐอื่น ๆ มีพื้นที่เพิ่มขึ้นในพื้นที่ปัจจุบัน แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแถบตะวันตก ไม่มีสถานที่ในรัฐแคลิฟอร์เนียเช่น

ผู้บริหารกล่าวว่าจะใช้เงินที่ได้รับจากการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นก่อนการเสนอขายหุ้น 49.9 ล้านเหรียญ นอกจากนี้ยังจะใช้เงินสดที่จ่ายเพื่อชำระคืนเงินกู้จากวงเงินสินเชื่อ บางกองทุนยังสามารถไปที่ค่าใช้จ่ายทั่วไปขององค์กรและกองทุนเพื่อรองรับความต้องการของ บริษัท เงินทุนหมุนเวียน

การเงินชะลอการแข็งค่าขึ้นหลังจาก IPO

Potbelly มียอดขายที่เติบโตอย่างต่อเนื่องในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น 15.5% ในปีงบประมาณ 2555 และ 7.9% ในปี 2554 ในช่วงไตรมาสที่สองของปีนี้ยอดขายเพิ่มขึ้น 11.7% การเติบโตของวัยรุ่นในระดับต่ำถึงกลางเป็นเรื่องที่มั่นคงในอุตสาหกรรมร้านอาหารที่ให้บริการอย่างรวดเร็วและควรเร่งดำเนินการด้านหลังการเปิดสาขาใหม่ ๆ

ระดับการจัดเก็บในระดับร้านค้ามีความผันผวนเล็กน้อยประมาณ 21% สำหรับ Potbelly ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา EBITDA margin อยู่ที่มากกว่า 11% ในช่วงเวลาดังกล่าว อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 3.1% ในปีงบประมาณที่ผ่านมาและอยู่ที่ 3.4% ในปีก่อนหน้า

การเติบโตของสาขาใหม่จะผลักดันการเติบโตของยอดขายและรายได้ภายใน 5 ปีข้างหน้า Potbelly ได้เพิ่มเงินทุนอย่างมีนัยสำคัญเพื่อเปิดร้านใหม่ตั้งแต่ปี 2010 แผนภูมิต่อไปนี้แสดงการกระโดดขนาดใหญ่ นอกจากนี้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2012 Potbelly ใช้เงินลงทุนกว่า 16 ล้านเหรียญ

การประเมินค่า

หุ้นไม่ถูกในระดับปัจจุบัน แต่นักลงทุนมักจะจ่ายสำหรับการเติบโต ปัจจุบันหุ้นซื้อขายประมาณ 35 เท่าและรายได้มากกว่า 3 เท่า โดย Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) มีรายได้ 45.7 เท่า, Jack in the Box (NASDAQ: JACK) ที่ 24.7x, Denny's (NASDAQ: DENN) ที่ 23.2 เท่าและ Domino's Pizza (NYSE: DPZ) อยู่ที่ 30.5 x

การดูกลุ่มร้านอาหารที่เป็นผู้ใหญ่เหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าการประเมินค่าไม่ได้อยู่ในสายตา หุ้นอาจมีราคาถูกเมื่อเทียบกับรายได้ในอนาคตหาก บริษัท ยังคงลงทุนในร้านค้าใหม่ ๆ ทำเลที่ตั้งและยอดขายได้ง่ายขึ้นมากเมื่อคุณมีที่ตั้ง 280 แห่งเทียบกับที่ตั้งหลายพันแห่ง

การเปิดร้านค้าใหม่ ๆ ควรเป็นจุดโฟกัสและไดรฟ์แชร์

ความกังวลเกี่ยวกับ Potbelly มียอดขายที่เติบโตใกล้เคียงกันและมีอัตรากำไรที่ต่ำ อย่างไรก็ตามตำแหน่งใหม่ ๆ มีความสำคัญมากกว่ายอดขายในร้านเดียวกันที่จุดนี้ในวงจรการเติบโตของ บริษัท นอกจากนี้ระดับการจัดเก็บในระดับประมาณ 21% เป็นราคาที่เหมาะสมและจะดูดซับค่าใช้จ่ายที่เหลืออยู่ในทำเลที่ตั้งใหม่และปริมาณที่เพิ่มขึ้น

มีบางเหตุการณ์ให้ความสนใจกับ Potbelly อันดับแรกคือรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2556 และผลการดำเนินงานในขณะนั้น ข้อที่สองคือความครอบคลุมของนักวิเคราะห์ ขณะนี้ยังไม่มีการรายงานข่าวเนื่องจากมีส่วนแบ่งการตลาดเพียงเล็กน้อย แต่เป็นเพราะเป็นไอพีโอล่าสุด การคาดการณ์กำไรเบื้องต้นของนักวิเคราะห์และความคิดเห็นเกี่ยวกับหุ้นจะมีบทบาทสำคัญในการดำเนินการหุ้นในช่วงที่เหลือของปี

เวลาที่ดีในการซื้อหุ้นของร้านอาหารหรือร้านค้าปลีกอยู่ในระยะเริ่มต้นของการเป็น บริษัท ระดับภูมิภาคในระดับภูมิภาค โดยปกติจะเป็นระยะการเติบโตสูงสุดสำหรับรายได้และหุ้นมักจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วพร้อมกับพวกเขา แบรนด์ Potbelly ลุกขึ้นยืนเมื่อเวลาผ่านไปและมีรากฐานที่มั่นคงที่จุดปัจจุบัน รูปแบบร้านค้าแบรนด์และอาหารที่สะท้อนกับผู้บริโภคมิฉะนั้นจะไม่มีร้านค้ากว่า 280 แห่ง

ตอนนี้มันเป็นเรื่องของการทำให้แบรนด์มีผู้บริโภคมากขึ้นผ่านการเติบโตของร้านค้า Potbelly ให้ความสำคัญกับการลงทุนในผลงานของคุณ

คุณคิดอย่างไรกับ Potbelly?