การลงทุน

การผ่านกระบองในตลาดเพื่อการกู้คืน

การผ่านกระบองในตลาดเพื่อการกู้คืน

ผ่านกระบอง

รายงานฉบับนี้จัดทำขึ้นโดยเบิร์ตไวท์เจ้าหน้าที่การลงทุนของ LPL Financial

ในปีพ. ศ. 2539 ผมโชคดีพอที่จะเข้าร่วมการแข่งขันกีฬาโอลิมปิกฤดูร้อนเมื่อพวกเขาเดินทางไปเยือนแอตแลนตารัฐจอร์เจีย จากเหตุการณ์ทั้งหมดที่ผมได้เข้าร่วมงานช่วงเย็นของการติดตามและสนามก็น่าจดจำมากที่สุด ตลอดทั้งสนามกีฬาไอคอนแทร็คและฟิลด์มีการตั้งค่าและทำลายสถิติโลก ตอนเย็น Carl Lewis ได้รับรางวัลเหรียญทองที่สี่ในการกระโดดไกล แดนโอไบรอันออกจากสนามในการแข่งขันที่รุนแรง และไมเคิลจอห์นสันสวมรองเท้าทองคำชุดใหม่สร้างสถิติโลกใหม่ที่ชนะ 200 เมตร

แต่บางทีสิ่งที่น่าจดจำมากที่สุดก็คือการถ่ายทอดของผู้ชาย 4x400 เมตร ละครในสนามกีฬาแห่งเดียวที่ยืนอยู่หนาในเย็นวันนั้นทำให้ได้ผลลัพธ์จากคืนก่อนหน้านี้เมื่อทีมอเมริกันที่ได้รับการสนับสนุนอย่างหนักหายไปในการถ่ายทอดไปยังทีมแคนาดาที่ทอดยาว 4x100 เมตรทอดสมอโดย "ชายที่เร็วที่สุดในโลก": Donovan Bailey ความไม่พอใจของทีมแคนาดาตกตะลึงเนื่องจากทีมสหรัฐไม่เคยจบการแข่งขันโดยไม่มีเหรียญทองในการถ่ายทอดเหตุการณ์ 4x100 เมตรในกีฬาโอลิมปิกใด ๆ ที่สหรัฐฯเคยมีส่วนร่วมในการสูญเสียที่ดินในบ้านเอาอากาศออกจากสนาม ฝูงชน ในคืนถัดมาทีมอเมริกันได้บุกเข้าสู่กลุ่มนักวิ่งชั้นยอดเพื่อพยายามไถ่ถอนตัวเองในระยะ 4x400 เมตร สิ่งที่ทำให้งานยิ่งกว่านั้นก็คือทีมพยายามที่จะทำมันโดยปราศจากการให้บริการของรองเท้าทองคำของผู้ถือครองโลกไมเคิลจอห์นสันผู้ซึ่งนั่งออกจากการแข่งขันเพราะขาดการฝึกซ้อมร่วมกับทีมในการตีโต้กระบอง

สำหรับผู้ชมที่ไม่เป็นทางการในการถ่ายทอดการถ่ายทอดจะเป็นการยากที่จะเข้าใจว่าทำไมชาวอเมริกันจึงไม่ต้องการมีนักวิ่ง 400m ที่เร็วที่สุดในโลกเข้าร่วม ในขณะที่การวิ่งมักถูกมองว่าเป็นกีฬาส่วนบุคคลในการแข่งขันรีเลย์การทำงานเป็นทีมเป็นกุญแจสำคัญในการชนะหรือแพ้ แม้ว่าเวลาส่วนใหญ่จะใช้เวลากับนักวิ่งคนเดียวที่แบกคทาเหนือขาของแทร็ค แต่ก็เป็นการส่งผ่านของกระบองที่กำหนดผลลัพธ์ไว้ มากอาจผิดพลาดในการถ่ายทอด กระบองสามารถทิ้งได้ ถ้าคุณผ่านกระบองสายเกินไป (นอกเขตแฮนด์ออฟ) ทีมจะถูกตัดสิทธิ์ แต่ถ้าคุณผ่านกระบองเร็วเกินไปทีมงานจะสูญเสียแรงผลักดันของนักวิ่งในปัจจุบัน

ดังนั้นจึงมักจะไม่ได้เป็นความแข็งแรงของนักวิ่งแต่ละคนที่ตัดสินใจผลของการถ่ายทอดการแข่งขันมากกว่าการดำเนินการของแฮนด์ออฟ ทีมสหรัฐได้รับรางวัลในการถ่ายทอดสัญญาณ 4x400 เมตรในคืนนั้น แต่การแข่งขันครั้งนี้เป็นการระลึกถึงแนวคิดที่ว่าการดำเนินการของทีมมีความสำคัญมากกว่าความเร็วหรือความแรงของแต่ละบุคคล

นักวิ่งคนแรกในถนนรีเลย์การกู้คืน

ขณะนี้ตลาด Road to Recovery กำลังอยู่ในช่วงการถ่ายทอดของตัวเอง ในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจนั้นจำเป็นต้องมี "การทำงานเป็นทีม" ของปัจจัยที่นำไปสู่การรักษาและในที่สุดการกลับคืนสู่การเจริญเติบโต องค์ประกอบใดของเศรษฐกิจไม่ว่าจะเป็นผู้บริโภคธุรกิจหรือรัฐบาลสามารถย้ายเศรษฐกิจจากภาวะถดถอยไปสู่การฟื้นตัวได้ตามลำพัง มันต้องใช้ความพยายามประสานงานโดยกองกำลังตลาดเพื่อ "ผลัดกัน" ให้ความเป็นผู้นำการกู้คืน นักวิ่งคนแรกในตลาด Road to Recovery เป็นแรงกระตุ้นจากรัฐบาลและความต้องการที่แข็งแกร่งของจีน ทั้งสอง "นักวิ่ง" เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาในการเริ่มต้นการย้ายตลาดจากภาวะถดถอยไปสู่การฟื้นตัว

ธนาคารกลางทั่วโลกให้การกระตุ้นอย่างรวดเร็วต่อเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยในปลายปีพ. ศ. 2551 และตลอดทั้งปีโดยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลเป็นจุดเริ่มต้นที่ทำให้เศรษฐกิจเริ่มหดตัวและมีแนวหลังที่จะขยายตัว ส่วนแรกของการดำเนินการของรัฐบาลคือการดำเนินนโยบายการเงินขณะที่ธนาคารกลางได้ปรับตัวลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและทำให้เศรษฐกิจตกต่ำง่ายขึ้น ภายในประเทศสหรัฐอเมริกาฐานเงินเฟื่องฟูขณะที่ Federal Reserve (เฟด) ทำเงินสำรองให้กับธนาคารได้มากขึ้น นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยถูกลดลงเพื่อบันทึกระดับต่ำในความพยายามที่จะกระตุ้นเสถียรภาพของตลาดที่อยู่อาศัยและบังคับความต้องการสำหรับธุรกิจและสินเชื่อผู้บริโภค ผลกระทบจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินเป็นเรื่องที่น่าทึ่งเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำมักเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการหดตัวของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจ

การเติบโตที่ยิ่งใหญ่ของจีนยังทำหน้าที่เป็นนักวิ่งรุ่นแรกในตลาด Road to Relative Relay ของตลาด จีนได้ใช้ระบบทุนนิยมในช่วงสองสามทศวรรษที่ผ่านมาและได้เห็นสถานที่ของตนในการใช้จ่ายของโลกและอันดับการผลิตเพิ่มขึ้น ในความเป็นจริงการเติบโตที่ยิ่งใหญ่และความเป็นประชาธิปไตยที่ดีทำให้จีนสามารถก้าวไปสู่การเป็นประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลกใน 10 ปีข้างหน้า การเติบโตของประเทศจีนมีการเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็วซึ่งเป็นผลมาจากภาวะถดถอยล่าสุดเนื่องจากการบริโภคของจีนยังคงแข็งแกร่ง

รองชนะเลิศอันดับถัดไปในรีเลย์

ในขณะที่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลและการบริโภคที่แข็งแกร่งของประเทศจีนได้ทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการเติบโตและไม่สามารถรองรับการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกจากการหดตัวต่อการขยายตัวเพียงอย่างเดียว ความต้องการของจีนในขณะที่น่าประทับใจไม่สามารถดึงเศรษฐกิจที่ซบเซาไปสู่ส่วนที่เหลือของโลกได้เนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลมี จำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับประเทศที่ได้รับความเสียหายเช่นสหรัฐและสหราชอาณาจักร

ดังนั้นบาตองจะต้องถูกส่งไปเร็ว ๆ นี้เพื่อวิ่งต่อไปในการแข่งขันถ่ายทอดตลาด รองชนะเลิศถัดไปดูเหมือนจะเป็น บริษัท ที่เพิ่มขึ้นจากการใช้จ่ายทางธุรกิจการสร้างงาน (หรืออย่างน้อยก็ช่วยลดการสูญเสียงาน) และการชดเชยคนงานที่เพิ่มขึ้นในตอนท้ายไม่มีนักวิ่งที่มีผลคูณที่ใหญ่กว่าการใช้จ่ายทางธุรกิจเนื่องจากเป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจในสองวิธี ประการแรกสร้างความต้องการสินค้าและบริการใหม่ ๆ ผ่านการบริโภคที่เพิ่มขึ้น (การใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีวัสดุเป็นต้น) และการลดลงของการลดสต๊อกสินค้า ประการที่สองเมื่อการใช้จ่ายทางธุรกิจเพิ่มขึ้นแรงงานรู้สึกปลอดภัยมากขึ้นสัปดาห์ทำงานเฉลี่ยและชั่วโมงทำงานล่วงเวลาเพิ่มขึ้นคนงานชั่วคราวมีส่วนร่วมและในที่สุดงานจะถูกสร้างขึ้น ดังนั้นสิ่งที่เป็นหลักฐานว่าธุรกิจพร้อมที่จะคว้า "กระบอง" และเริ่มต้นทำงาน? ในการสํารวจทางธุรกิจที่ได้รับความสําคัญสองรายการซึ่งจัดทำโดย Federal Reserve Bank of New York และ Institute of Supply Management (ISM) ตามลําดับข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการผลิตและสภาวะทางธุรกิจโดยทั่วไปดีขึ้นอย่างมากในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา ดัชนีการผลิตของ ISM อยู่เหนือระดับ 50 เป็นครั้งแรกในรอบเกือบสองปีสะท้อนถึงการขยายโรงงานและการผลิตของผู้ผลิตที่เพิ่มขึ้นตามการสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น ในการสำรวจของ Fed State Empire บริษัท ต่างๆระบุว่าสภาวะทั่วไปได้ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี

นอกจากนี้ข้อมูลได้เริ่มแสดงให้เห็นว่าโรงงานและผู้ผลิตกำลังเริ่มขยายเงินเดือนเพื่อตอบสนองความต้องการในการผลิตที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่การเติบโตของงานยังคงถูกปิดกิจการธุรกิจกำลังเพิ่มชั่วโมงทำงานโดยพนักงานและมีโอกาสล่วงเวลามากขึ้น โดยทั่วไปธุรกิจจะเพิ่มกำลังแรงงานของตนอย่างช้าๆตามภาวะเศรษฐกิจถดถอยและสนับสนุนชั่วโมงการทำงานที่มากขึ้นสำหรับพนักงานปัจจุบันและการใช้แรงงานชั่วคราวจนกว่าสภาพจะมีเสถียรภาพเพียงพอที่จะรับประกันว่าพนักงานเต็มเวลา นี่คือจุดเริ่มต้นของการรักษาในตลาดแรงงานและเป็นผลมาจากการเติบโตของการใช้จ่ายทางธุรกิจ

ผู้ชนะเลิศและดาราระดับสูงของเรา: ผู้บริโภค

วิ่งสุดท้ายในการถ่ายทอดเรียกว่าสมอซึ่งโดยปกติจะเร็วที่สุดและสำคัญที่สุดของนักวิ่ง กุญแจสำคัญคือการได้รับกระบองในมือของนักวิ่งสมอเร็วที่สุดเท่าที่เป็นไปได้แล้วดูเหรียญทองวิ่งไปถึงเส้นชัย ใน Road to Recovery Relay ของตลาดผู้ยึดเป็นผู้บริโภค คิดเป็นเกือบ 70% ของ GDP ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่การฟื้นตัวจะไม่เกิดขึ้นจนกว่าผู้บริโภคจะเข้าร่วมการแข่งขัน

บางทีลมที่ใหญ่ที่สุดที่หันหน้าไปทางผู้บริโภคคือสถานการณ์การจ้างงานที่เลวร้าย แต่มีการปรับปรุงอย่างรวดเร็ว ด้วยอัตราการว่างงานที่ต่ำกว่า 10% ซึ่งเป็นระดับที่สูงที่สุดในช่วง 60 ปีที่ผ่านมานอกจุดสูงสุดของภาวะถดถอยในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ 2524-2525 ถึง 10.4% ความวิตกกังวลของผู้บริโภคคือผู้ว่างงานจะไปได้สูงเพียงใด ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาภาวะถดถอยรุนแรง (พ.ศ. 2534 และ 2544-2545) อัตราการว่างงานยังคงเพิ่มขึ้นเฉลี่ยประมาณร้อยละ 0.9 ในช่วง 15 ถึง 18 เดือนหลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยสิ้นสุดลง อย่างไรก็ตามเรารู้สึกว่าอัตราการว่างงานในภาวะถดถอยล่าสุดนี้จะเป็นไปตามเส้นทางของการหดตัวที่รุนแรงมากขึ้นในปี 1973-1975 และ 1981-1992 ในทั้งสองกรณีอัตราการว่างงานทะลุออกภายในหกเดือนหลังจากสิ้นสุดภาวะถดถอย ดังนั้นเราจึงมองหาอัตราการจ้างงานที่จะเริ่มต้นในระดับปานกลางประมาณสิ้นปี 2009

ที่กล่าวว่าเราเชื่อว่าอัตราการว่างงานและแม้กระทั่งจำนวนผู้ว่างงานเป็นวิธีที่ผิดในการพิจารณาการรักษาของตลาดแรงงานและการมีส่วนร่วมอีกครั้งของผู้บริโภคที่มีต่อไปในการใช้จ่าย แม้ว่าตัวเลขการสูญเสียงานจะเป็นปัญหา แต่ก็เป็นงานที่สูญหายซึ่งมีผลกระทบมากที่สุดต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภค ไม่ต้องสงสัยเลยว่าการสูญเสียงานใด ๆ เป็นผลที่ไม่ดีและเป็นปัญหาทางสังคมที่ต้องได้รับการแก้ไข อย่างไรก็ตามผลกระทบทางเศรษฐกิจการสูญเสียงานทั้งหมดไม่ได้ส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการเติบโตของจีดีพี

ในความเป็นจริงการใช้จ่ายของผู้บริโภคมากกว่า 60% ดำเนินการโดยผู้ที่มีรายได้สูงสุด 20% ในขณะที่การสูญเสียงานเป็นปัญหาทางสังคมที่สำคัญจากมุมมองทางเศรษฐกิจการรักษาที่ปลายด้านบนของตลาดแรงงานให้ผู้บริโภคใช้จ่ายที่ใหญ่ที่สุด "บางสำหรับเจ้าชู้" จำนวนผู้ว่างงานที่มีระดับวิทยาลัย (พร็อกซีสำหรับผู้ที่มีรายได้สูงสุด) มีจำนวนมากขึ้นในช่วงต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้และก่อนที่จะมีการสูญเสียงานในหมู่ผู้รับที่เรียนในระดับต่ำกว่าระดับมัธยมศึกษา (ผู้รับมอบฉันทะสำหรับผู้ที่มีรายได้ขั้นต่ำ) สาเหตุหลักมาจากการกำจัดงานที่ต้องจ่ายเงินสูงสุดภายในอุตสาหกรรมการผลิตอัตโนมัติผู้บริหารระดับกลางขององค์กรและบริการทางการเงินในช่วงเริ่มต้นของวิกฤติปัจจุบันนี้ อย่างไรก็ตามสิ่งที่สำคัญคือต้องทราบว่ายอดขายค้าปลีกเริ่มดีขึ้นอย่างไรเมื่อการว่างงานสำหรับผู้ที่มีรายได้สูงขึ้นก็เริ่มลดลงแม้ว่ารายได้ที่ลดลงต่อจะเห็นอัตราการสูญเสียงานที่สูงขึ้น ในตอนท้ายสำหรับการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่มีประสิทธิภาพในการกลับมาเราต้องได้รับตลาดแรงงานทั้งการเยียวยา อย่างไรก็ตามตราบใดที่ตลาดบนสุดของตลาดแรงงานยังคงปรับตัวดีขึ้นต่อไปการขายปลีกและการใช้จ่ายโดยรวมของผู้บริโภคน่าจะยังคงเกินความคาดหวังและทำให้ผู้บริโภคสามารถวิ่งผ่าน "เส้นชัย" ได้อย่างน่าประหลาดใจ

วิธีการลงทุนในสองนักวิ่งถัดไป

คำถามยังคงอยู่: วิธีที่ดีที่สุดในการได้รับประโยชน์จากการวิ่งสองคนสุดท้ายคืออะไร? โอกาสในการลงทุนในช่วงต้นของคลาสสิกยังคงเป็นการลงทุนที่น่าสนใจที่สุด ชั้นสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงมากที่สุดกับช่วงเริ่มแรกของการเติบโตทางเศรษฐกิจควรให้ความเป็นผู้นำที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ได้แก่ กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์หุ้นขนาดกลางและเล็กและตลาดเกิดใหม่ตราสารหนี้และส่วนของผู้ถือหุ้น

เนื่องจากการได้รับผลตอบแทนจากการดำเนินธุรกิจอาจเป็นผู้รับประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดในกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศเนื่องจาก บริษัท อเมริกาจะอัพเกรดซอฟต์แวร์ฮาร์ดแวร์และอุปกรณ์ต่างๆเพื่อเพิ่มผลผลิต ในด้านผู้บริโภคชื่อ Consumer Discretionary เช่น Retailers ดูเหมือนจะได้รับประโยชน์มากที่สุดจากการฟื้นตัวของการใช้จ่ายของผู้บริโภคนอกจากนี้เนื่องจากการใช้จ่ายด้านธุรกิจและผู้บริโภคถือเป็นความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์จะให้ความสำคัญกับภาควัสดุและพลังงาน

เส้นชัย

เมื่อพูดถึงรีเลย์ไม่เพียง แต่ความแข็งแรงและความเร็วของนักวิ่งแต่ละคนเท่านั้น แต่ยังรวมไปถึงการดำเนินการของแฮนด์ออฟแบบ baton ซึ่งจะกำหนดผู้ชนะได้เป็นอย่างดี การรีมาร์เก็ตติ้งของ Road to Relay ของตลาดยังอยู่ในช่วงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเนื่องจากมีแนวโน้มว่าจะส่งมอบกระบองสูบจากแรงจูงใจของรัฐบาลและการเติบโตของอุปสงค์ในจีนไปสู่การวิ่งต่อไปซึ่งจะต้องมีการขยายการผลิตและการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นของทั้งองค์กรและผู้บริโภค ในขณะที่การแข่งขันยังไม่สิ้นสุดลงการฟื้นตัวนี้ดีกว่ากำหนด และใครจะคิดตั้งแต่ต้นปีคำว่า "การกู้คืน" "การเติบโต" และแม้แต่ "Dow 10,000" จะเป็นหัวข้อข่าวของตลาดหรือไม่? นี่เป็นการพิสูจน์ว่าการเริ่มต้นที่แข็งแกร่งจากประตูการวิ่งที่ราบเรียบรอบมุมและการแฮนด์ออฟอย่างประณีตสามารถเปลี่ยนการแข่งขันที่หายไปให้เป็นผลงานเหรียญทองได้ที่เส้นชัย

การเปิดเผยข้อมูลสำคัญ

ความคิดเห็นที่เปล่งออกมาในเอกสารนี้มีไว้เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ได้มีไว้เพื่อให้หรือตีความว่าเป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนหรือคำแนะนำในการลงทุนสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่ง หากต้องการทราบว่าการลงทุนใดที่เหมาะสมสำหรับคุณโปรดปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินของคุณก่อนทำการลงทุน ประสิทธิภาพทั้งหมดที่อ้างถึงเป็นข้อมูลทางประวัติศาสตร์และไม่มีการรับประกันผลลัพธ์ในอนาคต ดัชนีทั้งหมดไม่มีการจัดการและไม่สามารถลงทุนโดยตรงได้

  • การลงทุนในหลักทรัพย์เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียเงินต้น
  • การแกว่งราคาอย่างรวดเร็วของสินค้าโภคภัณฑ์จะส่งผลให้ความผันผวนอย่างมากในการถือครองของนักลงทุน
  • การลงทุนในตลาดต่างประเทศและตลาดเกิดใหม่มีความเสี่ยงพิเศษเช่นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราและความไม่แน่นอนทางการเมืองและอาจไม่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนทุกราย
  • หุ้นขนาดเล็กอาจมีความเสี่ยงสูงกว่าหลักทรัพย์ของ บริษัท ที่จัดตั้งขึ้น ความไม่เพียงพอของตลาด smallcap อาจส่งผลเสียต่อมูลค่าของการลงทุนเหล่านี้
  • บริษัท ระดับกลางที่มีความผันผวนสูงกว่า บริษัท ที่มีทุนจดทะเบียนจำนวนมาก

โพสต์ความคิดเห็นของคุณ