การลงทุน

ในฐานะที่เป็นอัตรา Spring Back เป็นฤดูใบไม้ร่วงที่อ่อนแอสำหรับหุ้นล่วงหน้า?

ในฐานะที่เป็นอัตรา Spring Back เป็นฤดูใบไม้ร่วงที่อ่อนแอสำหรับหุ้นล่วงหน้า?

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในปีพ. ศ. 2552 แม้ว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ หลังจากที่ระดับต่ำสุดที่ 2.05% ในวันที่ 30 ธันวาคม 2551 อัตราผลตอบแทนของตั๋วธนารักษ์อายุ 10 ปีสูงขึ้นเป็น 3.74% ในสัปดาห์ที่ผ่านมาซึ่งทำให้ผลตอบแทนลดลงในช่วงไตรมาสที่สี่ ราคา T-note 10 ปีที่เคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามกับผลผลิตซึ่งส่งผลให้ขาดทุนประมาณ 25% ในช่วงเวลาเดียวกัน ปลายปีที่แล้วเราแนะนำให้หลีกเลี่ยงคลังและเขียนเกี่ยวกับฟองสบู่ที่กำลังพัฒนาเนื่องจากนักลงทุนต้องการที่หลบภัยจากวิกฤติการเงิน ตอนนี้ทิศทางของอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลได้หันไปรอบ ๆ อย่างชัดเจนการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยในเศรษฐกิจและตลาดมีอะไรบ้าง?

เวลาในการได้รับการเยียวยา

กระบวนการรักษาที่อยู่ระหว่างการดำเนินการในสหรัฐอเมริกามีสาเหตุมาจากอัตราดอกเบี้ยต่ำซึ่งจะส่งผลต่ออัตราการจดจำนองต่ำต้นทุนต่ำสำหรับธุรกิจและต้นทุนหนี้รัฐบาลที่ใช้ในการดำเนินนโยบายด้านนโยบายกระตุ้นต่ำ โชคดีที่อัตราการจำนองและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท ไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ; การปล่อยสินเชื่อมีการหดตัวทำให้อัตราดอกเบี้ยที่สำคัญยังคงไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมาก ในความเป็นจริงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ Baa ในระดับเดียวกับเมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2551 เมื่ออัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอยู่ในระดับต่ำและอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยสำหรับอัตราดอกเบี้ยคงที่ 30 ปีแบบเดิมยังคงอยู่ที่ประมาณ 5% อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นเป็นเรื่องปกติที่อยู่ใกล้กับจุดสิ้นสุดของการถดถอยเนื่องจากในความเป็นจริงแล้วเกิดขึ้นในช่วงห้าสัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อคุณเห็นขนาดของอัตราตีกลับมักเกี่ยวข้องกับความยาวและความรุนแรงของภาวะถดถอย เพิ่มขึ้นมากที่สุดคือในปีพ. ศ. 2526 หลังภาวะถดถอยกลับไปกลับมาและอัตราเงินเฟ้อในช่วงปลายทศวรรษ 1970 และต้นทศวรรษ 1980 การเพิ่มขึ้นของอัตราเป็นสัญญาณที่แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังเริ่มคาดการณ์ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยกำลังจะสิ้นสุดลงและการกลับมาเติบโตจะเป็นไปในทิศทาง

การตีกลับครั้งใหญ่

การได้รับผลตอบแทนในปีนี้สูงกว่าค่าเฉลี่ย อย่างไรก็ตามความรุนแรงของภาวะถดถอยและความจริงที่ว่าอัตราลดลงเหลือเพียง 2% การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วไม่น่าแปลกใจ ขึ้นอยู่กับเส้นทางของการกลับมาของอัตราผลตอบแทนก่อนหน้านี้หลังจาก 90 วันทำการการตีกลับของผลตอบแทนได้ตามจุดสูงสุดแล้วเหตุการณ์ปัจจุบันอาจมีการเรียกใช้งานแล้ว แผนภูมิ 2 แสดงการตีกลับในปัจจุบันของผลตอบแทนของ T-note 10 ปีตั้งแต่ต่ำสุดในวันที่ 30 ธันวาคม 2551 เทียบกับการถดถอยเฉลี่ยของการถดถอยครั้งก่อน ๆ ในช่วง 20 วันทำการซื้อขายผลผลิตได้พังทลายไปจากค่าเฉลี่ยไปสู่จุดสูงสุดที่เพิ่มขึ้นประมาณ 170 จุดจากจุดต่ำสุดเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยประมาณ 100 bps ณ จุดนี้

โดยเฉลี่ยแล้วหุ้นมีการเติบโตเล็กน้อยในอดีตในช่วงที่มีการรับผลตอบแทน ประสิทธิภาพโดยเฉลี่ยของ S & P 500 พร้อมกับการเปลี่ยนแปลงอัตราผลตอบแทนในช่วง 10 ปีของ T-note ที่เกิดขึ้นจากการตีกลับในช่วงห้าสัปดาห์ที่ผ่านมา ผลตอบแทนเฉลี่ยเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์ในช่วง 90 วันหลังจากที่ผลผลิตต่ำ ผลตอบแทนที่ได้รับก็คือเจียมเนื้อเจียมตัวในทุกกรณี

การกลับมาของผลตอบแทนตั้งแต่วันที่ 30 ธันวาคม 2551 เป็นไปในทิศทางเดียวกันกับช่วงเวลาในตลาดหุ้น แต่ S & P 500 มีกำไรสุทธิใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในอดีตสำหรับจุดนี้ในการตีกลับ ดัชนี S & P 500 ลดลง 25% ในช่วง 2 เดือนที่ทำกำไรต่ำสุดตามด้วยการฟื้นตัวซึ่งส่งผลให้ได้รับกำไรเล็กน้อยจากจุดต่ำสุด

จะลุกขึ้น?

ในขณะที่การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเป็นส่วนที่ปกติและมีสุขภาพดีในกระบวนการบำบัดในระบบเศรษฐกิจและตลาดการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีในช่วงฤดูร้อนนี้อาจเป็นปัจจัยลบ ผลตอบแทนเจียมเนื้อเจียมตัวของหุ้นในช่วงที่มีการตีกลับที่คล้ายคลึงกันในอดีตเน้นว่าข้อเท็จจริงที่ว่าการตีกลับในอัตราผลตอบแทนไม่เพียงส่งสัญญาณให้เห็นถึงแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้นเท่านั้นหากเป็นหุ้นที่แท้จริงจะมีกำไรเพิ่มขึ้น การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนให้แรงกระตุ้นน้อยลงต่อเศรษฐกิจและอาจสะท้อนถึงผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของการขาดดุลงบประมาณเนื่องจากรายได้จากภาษีลดลงขณะที่การใช้จ่ายของรัฐบาลเพิ่มขึ้น สูงกว่า 3.7% ในช่วง T-note 10 ปีดูเหมือนจะเป็นช่วงที่อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรและตราสารหนี้ของ บริษัท เริ่มทวีคูณขึ้นพร้อมกับเทรเชอร์ซึ่งจะชั่งน้ำหนักจากผลการดำเนินงานทั้งพันธบัตรและหุ้น กลัวว่าผลตอบแทนอาจยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นอาจทำให้ฝาปิดในตลาดหุ้น

การเปิดเผยข้อมูลสำคัญ

  • ความคิดเห็นที่เปล่งออกมาในเนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ได้มีไว้เพื่อให้คำแนะนำหรือคำแนะนำเฉพาะเจาะจงสำหรับบุคคลใด ๆ ในการพิจารณาว่าการลงทุนใดที่เหมาะสมสำหรับคุณโปรดปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินของคุณก่อนตัดสินใจลงทุน การอ้างอิงประสิทธิภาพทั้งหมดเป็นประวัติการณ์และไม่มีการรับประกันถึงผลลัพธ์ในอนาคต ดัชนีทั้งหมดไม่มีการจัดการและไม่สามารถลงทุนโดยตรงได้
  • การลงทุนในตลาดต่างประเทศและตลาดเกิดใหม่อาจทำให้เกิดความเสี่ยงเพิ่มเติมเช่นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราและความไม่แน่นอนทางการเมือง การลงทุนในหุ้นทุนขนาดเล็กประกอบด้วยความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจงเช่นความผันผวนที่มากขึ้นและสภาพคล่องที่อาจเกิดขึ้นน้อยการลงทุนในสต๊อกมีความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียผลการดำเนินงานที่สำคัญผลการดำเนินงานที่ผ่านมาไม่ใช่การรับประกันผลประกอบการในอนาคต การลงทุนในการลงทุนทางเลือกอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกรายและเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงพิเศษเช่นความเสี่ยงในการใช้เงินลงทุนการเปลี่ยนแปลงทางด้านกฎระเบียบและสภาพคล่องที่อาจเกิดขึ้น ไม่มีความมั่นใจว่าจะบรรลุเป้าหมายการลงทุน หุ้นขนาดเล็กอาจมีความเสี่ยงสูงกว่าหลักทรัพย์ของ บริษัท ที่จัดตั้งขึ้น ความไม่มั่นคงของตลาดทุนขนาดเล็กอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของเงินลงทุนเหล่านี้
  • กลยุทธ์การลงทุนในกองทุนทดแทนมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเนื่องจากการใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและ / หรือฟิวเจอร์ส

โพสต์ความคิดเห็นของคุณ