เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเราได้พูดถึงเรื่องสั้นของเฮอร์บาไลฟ์จากมุมมองของ Ackman ที่กำลังตำติงตารางว่า บริษัท เป็นโครงการปิรามิคยักษ์ ข้อกังวลหลักของเขาคือข้อมูลจากตัวแทนจำหน่ายและผู้ซื้อเฮอร์บาไลฟ์ไม่ได้ให้การสนับสนุน
ในขณะที่คดีเป็นที่น่าสนใจและเขาได้รวบรวมนักลงทุนอื่น ๆ เพิ่มความกังวลจากองค์กรบางแห่งและแม้แต่ roused ในรัฐบาลไม่มีหลักฐานที่ชัดเจนได้เกิดขึ้น ในความเป็นจริงหุ้นของเฮอร์บาไลฟ์ (NYSE: HLF) ปรับตัวขึ้นตั้งแต่ช่วงสั้น ๆ และนักลงทุนอย่าง Carl Icahn ได้รับผลตอบแทนที่ดีจากการลงทุนของพวกเขา
คำตัดสินของเบลเยียมเป็นบวกสำหรับ บริษัท
สัปดาห์นี้มีข่าวดีสำหรับเฮอร์บาไลฟ์ในการสืบสวน บริษัท ว่าเป็นโครงการพีระมิด ศาลอุทธรณ์เบลเยียมได้ยกเลิกคำวินิจฉัยของศาลชั้นล่างว่ารูปแบบการขายของ บริษัท เป็นไปตามกฎหมายของเบลเยี่ยม การตัดสินก่อนหน้านี้ว่า บริษัท กำลังดำเนินโครงการพีระมิดได้ถูกยกเลิกไป ผู้บริหารระบุว่า บริษัท เชื่อเสมอว่าการพิจารณาคดีจะถูกยกเลิกและเป็นไปตามข้อผิดพลาดที่เกิดขึ้นจริง
อันเป็นผลมาจากการพิจารณาคดีหุ้นเพิ่มขึ้นถึงจุดสูงสุดใหม่:
การคาดเดาว่า Icahn จะลดตำแหน่งของเขา
นอกจากนี้ในสัปดาห์นี้การลงทุนของ Icahn ได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นและการคาดเดาว่าเขาจะขายซึ่งอาจมีผลต่อหุ้น เฮอร์บาไลฟ์ออกแถลงการณ์ว่าไม่ทราบแผนการที่นาย Icahn จะลดตำแหน่งในเฮอร์บาไลฟ์ซึ่งโดยการออกหุ้นอย่างน้อยบ่งบอกว่าอย่างน้อยบางส่วนของ Wall Street คาดหวังไว้
Icahn ถือหุ้น 17% ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว ณ วันที่ 30 กันยายน 2013 และต้องใช้ปริมาณเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเป็นจำนวน $ 73 / หุ้นเป็นเวลา 5 วันติดต่อกันเพื่อที่จะขาย นอกจากนี้เขายังมีความสามารถในการขายหลังจากวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2014 แต่อดีตของทั้งสองบทบัญญัติได้พบเมื่อต้นสัปดาห์นี้ เขามีผลตอบแทนจากการลงทุนในเฮอร์บาไลฟ์มากถึง 200% และนักลงทุนจำนวนมากก็จะได้รับผลประโยชน์บางส่วนในประเด็นนี้
คำถามคือเขาจะล็อคเขาได้มากแค่ไหน? เพื่อตอบว่าเราต้องมองไปที่กลุ่มเป้าหมายของหุ้นและ บริษัท ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า
การขยายตัวทั่วโลกให้กรณีพื้นฐานในการซื้อ
การขยายตัวทั่วโลกของสโมสรโภชนาการได้ผลักดันให้หุ้นที่สูงขึ้นในปี 2013 และจะยังคงทำหน้าที่เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตขั้นพื้นฐาน ในอเมริกาใต้ปริมาณเพิ่มขึ้น 32% ในไตรมาสที่ 3 ปี 2013 ขณะที่ในจีนและ EMEA ปริมาณเพิ่มขึ้น 71% และ 19% ตามลำดับ โอกาสในตลาดเกิดใหม่มีความสำคัญตามการจัดการ รายได้และไลฟ์สไตล์ที่เพิ่มขึ้นและการขาดการมีอยู่ของผู้ค้าปลีกที่มีนัยสำคัญสำหรับผลิตภัณฑ์เสริมอาหารและวิตามินที่มีคุณภาพส่งผลให้ตลาดที่ไม่ได้รับการยอมรับที่เหมาะกับรูปแบบธุรกิจของเฮอร์บาไลฟ์
นอกจากนี้ตลาดสหรัฐฯยังคงขยายตัวต่อเนื่องที่ระดับ 10% แม้จะมีข่าวร้ายบางอย่างเกี่ยวกับ บริษัท ก็ตาม ผลการดำเนินงานในสหรัฐฯที่เป็นบวกได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มการสรรหาที่ดีขึ้น อัตราการเติบโตของ บริษัท ในสหรัฐฯอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหากการสืบสวนและข้อกล่าวหาเกี่ยวกับพีระมิดถูกวางไว้ที่เตียง การเจริญเติบโตของรายได้ระหว่างวัยรุ่นกับวัยรุ่นในเฮอร์บาไลฟ์
การประเมินมูลค่าบ่งชี้ถึงการขยายตัว 10 ถึง 15%
ฝ่ายบริหารยังให้คำแนะนำสำหรับการเติบโตของยอดขายในปี 2557 ในช่วง 9 ถึง 11% และสำหรับ EPS ที่ 5.45 ถึง 5.65 เหรียญ ในปัจจุบัน EPS consensus ในปี 2557 เป็น EPS ที่ 5.73 เหรียญฯ และ EBITDA ที่ 950 ล้านดอลลาร์จากยอดขาย 5.25 พันล้านเหรียญ ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ระดับ 13.7 เท่าของกำไรที่ Consensus ประจำปี 2557
Tupperware ซึ่งเป็นผู้จัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ของ บริษัท ในรูปแบบเดียวกันซึ่งมีการซื้อขายที่ EPS 14.9x FY14 สำหรับ EV / EBITDA เฮอร์บาไลฟ์ซื้อขายที่ระดับ 9.3 เท่าเมื่อเทียบกับ Tupperware's 11.7x TTM
สรุปผลการวิจัย
มีหูดที่ชัดเจนในเฮอร์บาไลฟ์และหุ้นของ บริษัท ส่วนใหญ่ขาดแคลนข้อมูลทางการเงินที่ได้รับการตรวจสอบซึ่งได้รับการสัญญาไว้เมื่อปลายเดือนกันยายนและการสืบสวนของ SEC ที่เริ่มดำเนินการในช่วงต้นปีนี้ มีศักยภาพที่ทั้งสองจะได้รับการแก้ไขและมีการกวาดเอาอีก 2 ครั้งออกจากสต็อก โดยเฉพาะข้อมูลทางการเงินที่ผ่านการตรวจสอบแล้วคาดว่าจะได้รับจาก PwC ในเดือนถัดไป อย่างไรก็ตามอาจเป็นไปได้ว่าผู้ที่เกี่ยวข้องและ / หรือการสืบสวนสอบสวนไปกับ บริษัท และอย่างน้อยก็ยังคงอยู่ในภาวะฉุกเฉิน
มีส่วนลดในราคาหุ้นของเฮอร์บาไลฟ์หลังข้อกล่าวหาโครงการปิรามิด หากความกังวลเหล่านี้ส่วนใหญ่จะถูกพักฟื้นอาจมีส่วนช่วยให้หุ้นเฮอร์บาไลฟ์กลับหัวกลับหางเป็นระยะตั้งแต่ $ 85 ถึง $ 90 โดยยึดตามส่วนที่ถูกถอดออก นอกจากนี้ยังสามารถช่วยเร่งการเติบโตของยอดขายในสหรัฐฯด้วยการลดระดับลมที่นำไปสู่การเติบโตของ EPS และการขยายตัวต่อไป ในทางตรงกันข้ามถ้าข้อกล่าวหาได้รับการยืนยันบางส่วนในจุดนี้ แต่ก็มีความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญมาก หุ้นอาจได้รับการตัดลดลงครึ่งหนึ่ง
สำหรับนักลงทุนนี่เป็นสต็อกที่ต้องทำการบ้านมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ นั่นอาจหมายถึงการพูดคุยกับตัวแทนจำหน่ายและผู้จัดจำหน่ายบางรายและได้รับความรู้สึกจากพวกเขา หากผ่านการวิเคราะห์นี้และอื่น ๆ กรณีโครงการพีระมิดดูเหมือนจะไม่ได้รับการสนับสนุนจากนั้นจึงซื้อหุ้น
ความคิดของคุณเกี่ยวกับการเปิดเผยในสัปดาห์นี้ในยุโรปและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการสืบสวนสอบสวน? คุณเป็นผู้ซื้อหรือผู้ขายหรือไม่?
โพสต์ความคิดเห็นของคุณ