Fannie Mae และ Freddie Mac Value - อิงตาม Political Gamble

Federal National Loan Corporation (NASDAQ: FMCC) และ Federal National Mortgage Association (NASDAQ: FNMA) ซึ่งเป็นที่รู้จักกันดีในชื่อ Freddie Mac และ Fannie Mae ตามลำดับมีการซื้อขายกันในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

Fannie Mae มีระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 0.25 เหรียญและสูงถึง 5.44 ดอลลาร์ ปัจจุบันซื้อขายกันที่ 1.34 ดอลลาร์และมีการซื้อขายระหว่าง 1.20 ถึง 1.75 ดอลลาร์ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาซึ่งเป็นช่วงที่เหลือเชื่อ การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นมีส่วนเกี่ยวข้องกับวาระการประชุมด้านกฎหมายและการประชุมรัฐสภาที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับ GSE ทั้ง 2 เรื่อง รัฐบาลจะได้รับมูลค่าทั้งหมดจากผู้ถือหุ้นหรือผู้ถือหุ้นจะได้รับอะไรบางอย่างหากได้รับบาดเจ็บหรือไม่? นี่เป็นคำถามสำคัญในการซื้อหรือลัดวงจรหุ้น

ประวัติล่าสุดที่ขับเคลื่อนความผันผวน

การเป็นเจ้าของและการเผยแพร่ข่าวในช่วงปีที่ผ่านมามีความสำคัญต่อการทำความเข้าใจทั้งสองหุ้น ประการแรกพวกเขาอยู่ในความดูแลของรัฐบาล รัฐบาล - กระทรวงการคลังสหรัฐฯในคดีนี้ - ได้จ่ายเงิน 189 ล้านเหรียญสหรัฐให้กับ บริษัท เพื่อประกันตัวพวกเขาในช่วงวิกฤตสินเชื่อและสินเชื่อที่เกิดขึ้นเมื่อห้าปีก่อน ดังนั้นกรมธนารักษ์ของสหรัฐอเมริกาถือหุ้น 80% ในแต่ละ บริษัท ในรูปแบบหุ้นบุริมสิทธิและได้รับผลกำไรทั้งหมดเพื่อชำระหนี้

ผู้ถือหุ้นไม่มีสิทธิเรียกร้องผลกำไรจนกว่าจะได้รับการชำระคืนจากกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา ราคาหุ้นมีการปรับราคาขึ้นมาบ้าง ในเวลาเดียวกันนี่เป็นเรื่องใหญ่สำหรับรัฐบาล ในเดือนสิงหาคมเฟรดดี้แม็คจ่ายเงินปันผลให้แก่รัฐบาลกลางจำนวน 4.4 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตามความสามารถในการทำกำไรที่เร่งตัวขึ้นและความสามารถในการชำระคืนเงินที่ได้รับความช่วยเหลือเพิ่มขึ้นได้ส่งผลให้ระยะเวลาในการชำระหนี้และที่สำคัญเมื่อผู้ถือหุ้นสามารถเริ่มมีส่วนร่วมในผลกำไร ในช่วงกลางเดือนมีนาคมปีนี้ทั้งสอง บริษัท ได้ประกาศว่าการเปลี่ยนแปลงค่าเผื่อการลดหย่อนภาษีของพวกเขามีความหมายมากกว่าที่คาดไว้

สำหรับ Fannie และ Freddie การประเมินภาษีใหม่สำหรับภาษีเงินได้รอตัดบัญชีอยู่ที่ 61 พันล้านดอลลาร์และ 31 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ ข่าวนี้พร้อมด้วยข่าวว่าสภาคองเกรสอาจทำการเปลี่ยนแปลงบางอย่างที่จะเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นขับรถราคาหุ้นของทั้ง Freddie Mac และ Fannie Mae ขึ้นไปในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตามหุ้นเกินจุดและเริ่มถอยกลับไปที่ระดับประมาณ 1.75 ดอลลาร์

นอกจากนี้พรรครีพับลิในสภาคองเกรสประกาศเรียกเก็บเงินว่าเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาต่อไปสำหรับการลดลงของมูลค่าหุ้น มันแสดงให้เห็นเจตนาที่จะลดลงสองยักษ์ใหญ่จำนองในช่วงห้าปี

อีกหนึ่งไตรมาสที่แข็งแกร่งใน 2Q 2013

ทั้งสอง บริษัท ได้รับผลประกอบการในไตรมาส 2 ปี 2013 ที่ดีกว่าคาด Fannie Mae และ Freddie Mac มีผลกำไร 10.1 พันล้านดอลลาร์และ 5 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับและเพิ่มขึ้นจาก 8.1 พันล้านดอลลาร์และ 4.6 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2013 นี่คือก่อนจ่ายเงินปันผลที่ต้องการให้แก่กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ

หลังจากที่ไตรมาสที่แล้วกระทรวงการคลังสหรัฐฯยังคงถือ GSE จำนวน 189 พันล้านดอลลาร์ในขณะที่ บริษัท ต่างๆได้จ่ายเงินปันผลให้กับรัฐบาลเป็นจำนวนเงิน 146,000 ล้านดอลลาร์ ในตอนท้ายของปี 2013 การจ่ายเงินปันผลทั้งหมดของทั้งสอง บริษัท จะเกิน 189 พันล้านดอลลาร์ที่พวกเขาได้รับในเงิน bailout ที่กล่าวว่าพวกเขาไม่ได้ชำระคืนเงินต้นใด ๆ

จะเกิดอะไรขึ้นกับ GSE? การถ่วงดุลในหุ้นของนิติบัญญัติ

มูลค่าและตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับทั้งสองหุ้น ณ จุดนี้จะเชื่อมโยงกันมากขึ้นในการดำเนินการด้านกฎหมายมากกว่ารายงานรายไตรมาส ความคิดเห็นแตกต่างกันไปตามกฎหมายที่อาจเกิดขึ้นส่งผลกระทบต่อ Fannie และ Freddie และที่สำคัญที่สุดคือสิ่งที่ผู้ถือหุ้นแต่ละรายจะได้รับ นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่ารัฐบาลจะลดปัญหาดังกล่าวและเห็นประโยชน์ทั้งหมดที่ทำให้ผู้ถือหุ้นไม่ได้รับผลประโยชน์ขณะที่บางคนเชื่อว่าผู้ถือหุ้นจะได้รับผลกำไร สิ่งหนึ่งที่สอดคล้องกันคือเห็นด้วยมากที่สุดว่ามีค่าในแฟ็กกี้ Fannie และ Freddie เป็นเพียงกรณีของผู้ที่ได้รับประโยชน์ (รัฐบาลหรือผู้ถือหุ้น) และเมื่อใด

มีกฎหมายสองข้อที่อยู่ในสภาคองเกรสแม้ว่าการกระทำก่อนสิ้นปีก็ไม่น่าเป็นไปได้ การปกป้องผู้เสียภาษีชาวอเมริกันและเจ้าของบ้าน (PATH) Act of 2013 นำโดย House Republicans ในเดือนกรกฎาคมและเรียกร้องให้ลมที่สมบูรณ์แบบลงของ Fannie และ Freddie และย้ายไปสู่ตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยส่วนตัวโดยสิ้นเชิง การเรียกเก็บเงินนี้จะทำให้มีการเปลี่ยนแปลงอีกมากมายรวมถึงบางส่วนที่ FHA ผู้ถือหุ้นน่าจะได้รับความเสียหายจากการเรียกเก็บเงินนี้มากกว่า

The Corker-Warner Bill - aka การปฏิรูปด้านการเคหะและพระราชบัญญัติการคุ้มครองผู้เสียภาษี - ได้รับการแนะนำในปลายเดือนมิถุนายนของปีนี้โดย Mark Warner, พรรคประชาธิปัตย์และ Bob Corker, Republican รุ่นของร่างพระราชบัญญัตินี้ถูกมองว่าเป็นเทมเพลตที่น่าจะเป็นประโยชน์สำหรับการแก้ปัญหา GSE การเรียกเก็บเงินนี้ยังคงมีสถานที่สำหรับรัฐบาลที่จะกลับสู่ตลาดรองสินเชื่อจำนอง แต่จะเปลี่ยนอันดับแรก 10% ของการสูญเสียเครดิตไปยังภาคเอกชน ที่สำคัญการเรียกเก็บเงินนี้ก็ลดลง Fannie และ Freddie และโอนการดำเนินงานของพวกเขาไป Federal Mortgage Insurance Corporation, หน่วยงานของรัฐบาลกลางที่เป็นอิสระ

ข้อสรุป

ปัญหาเกี่ยวกับการซื้อ Fannie หรือ Freddie ตอนนี้คือเวลาและการประเมินค่า การเรียกร้องให้ Congress มีความตั้งใจที่จะปฏิบัติต่อผู้ถือหุ้นคือการคาดเดาความน่าจะเป็นทางการเมือง โดยพื้นฐานแล้วนี่เป็นทางเลือกที่คุณจะได้รับอะไรถ้ากฎหมายย้ายไปในทิศทางเดียวหรือค่าเงินดอลลาร์ X ถ้ามันไปทางอื่น

ทุกครั้งที่มีข่าวว่ากฎหมายจะย้ายไปในทิศทางเดียวหรืออีกนัยหนึ่งหุ้นอาจเคลื่อนไหวได้ แม้ว่าการเปิดเผยรายได้อาจก่อให้เกิดการเคลื่อนไหว แต่ก็ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงส่วนที่สำคัญของสภานิติบัญญัติได้ ในเวลานี้การเรียกร้องหุ้นเหล่านี้เชื่อมโยงกับการเรียกร้องทางการเมืองด้วยกฎหมายที่ไม่น่าจะเกิดขึ้นในปีนี้การเรียกร้องทางการเมืองของรัฐสภาสหรัฐฯเป็นสิ่งที่ยากมาก หากนักลงทุนรู้สึกว่าตนมีขอบในการเรียกร้องทางการเมืองก็ยากที่จะทำให้กรณีที่จะซื้อหรือขายหุ้น

คุณคิดว่า Fannie Mae และ Freddie Mac เป็นอย่างไร คุณสนใจซื้อเดิมพันหรือไม่?