กลับสู่อนาคต: 2010 จะมีลักษณะเหมือนปี 2004 หรือไม่?

ในขณะที่นักพยากรณ์บางรายกลับมาถึงช่วงทศวรรษที่ 1930 เพื่อหาข้อเปรียบเทียบกับสภาพแวดล้อมที่ตลาดมีแนวโน้มที่จะเผชิญในปีพ. ศ. 2553 เราพบว่าการเปรียบเทียบเมื่อเร็ว ๆ นี้น่าสนใจมาก เราเชื่อว่าปีพ. ศ. 2547 อาจเป็นคำแนะนำที่เป็นประโยชน์สำหรับสิ่งที่อาจเกิดขึ้นในปีพ. ศ.

ความคิดที่ว่าปี 2010 อาจจะคล้ายกับปี 2004 ในหลาย ๆ ด้านอาจไม่สามารถนำมาใช้ได้ไกลเท่าที่จะเป็นไปได้ หลังจากทั้งหมด 2009 ดูมากเช่น 2003 พิจารณาว่าใน 2003 และ 2009:

• ดัชนี S & P 500 เริ่มต้นปีที่ระดับประมาณ 900 และปิดในปีพศ. 1100 เมื่อปีพศ.
• ตลาดหุ้นร่วงลงในเดือนมีนาคมหลังผลพวงจากภาวะถดถอยที่เกิดจากฟองสบู่ในตลาดการเงิน
• เครื่องวัดความกดอากาศทางเศรษฐกิจที่สำคัญเช่นสถาบันจัดซื้อจัดจ้างดัชนีผู้จัดซื้อ (ISM) เพิ่มขึ้นกว่า 50 ในช่วงครึ่งหลังของปีที่ส่งสัญญาณถึงการกลับมาของการขยายตัวในภาคการผลิต
• ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น

Heck แผนภูมิไม่เพียง แต่ดูคล้ายคลึงกันแม้แต่ปีก็ฟังเหมือนกันอัลบั้มขายดีที่สุดในปี 2009 เป็นผลงานที่รวบรวมจากปี 2003 Michael Jackson's Number Ones

เช่นเดียวกับในปีพ. ศ. 2552 ในปีพ. ศ. 2546 ปี 2553 มีแนวโน้มที่จะใกล้เคียงกับปี 2547 ในหลายด้านเช่นการเติบโตของรายได้ของ บริษัท เอสแอนด์พี 500 การดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐผลการเลือกตั้งรัฐสภาและผลการดำเนินงานของหุ้นและ ตลาดตราสารหนี้

ในปี 2547 กำไรของ บริษัท S & P 500 เพิ่มขึ้น 25% การคาดการณ์กำไรเช่นเดียวกับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ในปีพ. ศ. 2553 ซึ่งใกล้เคียงกับการฟื้นตัวของภาวะเศรษฐกิจถดถอยหลังการฟื้นตัวของ บริษัท S & P 500 ถึงแม้จะมีผลกำไรที่ลึกกว่าปกติในช่วงภาวะถดถอย ในช่วงสิ้นปี 2553 การคาดการณ์การฟื้นตัวจะทำให้รายได้ของ S & P 500 กลับมาอยู่ที่ประมาณ 76 เหรียญสหรัฐฯในปี 2548 ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 20% ต่ำกว่ายอดสูงสุดในช่วงไตรมาสสี่ที่เกิดขึ้นในช่วงกลางปี ​​2550 เราเชื่อว่ามีความสมเหตุสมผลเนื่องจากการผสมผสานของผู้ขับขี่ในปี 2553 ซึ่งรวมถึงอัตรากำไรที่กว้างมากโดยได้แรงหนุนจากการตัดค่าใช้จ่ายที่ก้าวร้าว

เพิ่มอัตราการเดินป่า

ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงกลางปี ​​2547 เนื่องจากเริ่มให้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นหลังจากผลพวงของหุ้นฟอรัมหุ้น Tech เมื่อปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 550 จุด ในทำนองเดียวกันเราคาดว่าเฟดจะเริ่มมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงกลางปี ​​2553 ขณะที่เริ่มดำเนินการตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เกิดจากฟองสบู่ที่อยู่อาศัยเมื่อปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 525 จุด นอกจากนี้เราคาดว่าเฟดจะละทิ้งการใช้คำว่า "ระยะเวลายาวนาน" ในแถลงการณ์ของตนเนื่องจากเกี่ยวข้องกับระยะเวลาที่เฟดมีเป้าหมายที่จะรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยไว้ในช่วงต้นของปีพ. ศ. 2553 เช่นเดียวกับที่ใช้คำว่า "ช่วงเวลาสำคัญ" ในช่วงต้นปี 2547 ส่งสัญญาณให้อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น

2547 ในพรรครีพับลิกันหยิบที่นั่งทั้งในบ้านและวุฒิสภา จากการเลือกตั้งพรรครีพับลิดูเหมือนจะรับอย่างน้อย 15 ที่นั่งในสภาผู้แทนราษฎรและกำไรของพวกเขาอาจสูงถึง 40 ที่นั่ง ในวุฒิสภาให้ที่นั่งสำหรับการเลือกตั้งในปี 2010 กำไร 3-4 ที่นั่งดูเหมือนจะเป็นไปได้ ซึ่งจะช่วยลดความเป็นไปได้ที่พรรคการเมืองฝ่ายค้านในวุฒิสภาจะได้รับอัตรากำไรขั้นต้นของฝ่ายต่อต้านและลดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงกฎหมาย

ตรงข้ามดึงดูด

ตลาดตราสารหนี้ที่วัดโดยดัชนี Barclays Aggregate Bond มีกำไร 4% ใกล้เคียงกับแนวโน้มผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดตราสารหนี้ที่อ่อนตัวในปี 2553 S & P 500 เพิ่มขึ้น 9% ในปี 2547 และสิ้นสุดในปีพ. ศ. จากมุมมองของเราในการได้รับผลประโยชน์ในระดับกลางถึงสูงเพียงอย่างเดียว อย่างไรก็ตามในปี 2547 มีความแตกต่างในรูปแบบของผลการดำเนินงานและสิ่งที่เราคาดการณ์ไว้สำหรับปี 2010 ครึ่งปีแรกของปี 2547 อ่อนตัวลงสำหรับหุ้นและพันธบัตร ทั้งหมดได้รับความสำเร็จในช่วงครึ่งหลัง นี่เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับสิ่งที่เราคาดการณ์ไว้ในปี 2553 เมื่อผลกระทบจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในช่วงครึ่งหลังของปีอาจทำให้ผลกำไรของตลาดในช่วงต้นปี 2553 กลับมาดีขึ้น

ในหลายวิธีปีพ. ศ. 2547 มีความคล้ายคลึงกับสิ่งที่เราคาดหวังไว้ในปี 2553 อย่างไรก็ตามทุกปีจะมีชุดของความเสี่ยงและโอกาสที่เป็นเอกลักษณ์ของตัวเอง เราหวังเป็นอย่างยิ่งว่าจะได้เผยแพร่ Outlook 2010 ที่ครบถ้วนภายในประมาณหกสัปดาห์

การเปิดเผยข้อมูลสำคัญ

• รายงานนี้จัดทำขึ้นโดย LPL Financial ความคิดเห็นที่เปล่งออกมาในเนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ได้มีไว้เพื่อให้คำแนะนำหรือคำแนะนำเฉพาะเจาะจงสำหรับบุคคลใด ๆ ในการพิจารณาว่าการลงทุนใดที่เหมาะสมสำหรับคุณโปรดปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินของคุณก่อนตัดสินใจลงทุน การอ้างอิงประสิทธิภาพทั้งหมดเป็นประวัติการณ์และไม่มีการรับประกันถึงผลลัพธ์ในอนาคต ดัชนีทั้งหมดไม่มีการจัดการและไม่สามารถลงทุนโดยตรงได้
• การลงทุนในตลาดต่างประเทศและตลาดเกิดใหม่อาจทำให้เกิดความเสี่ยงเพิ่มเติมเช่นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราและความไม่แน่นอนทางการเมือง การลงทุนในหุ้นขนาดเล็กมีความเสี่ยงเฉพาะเช่นความผันผวนมากขึ้นและอาจมีสภาพคล่องน้อยลง
• การลงทุนในหลักทรัพย์เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมทั้งการสูญเสียผลการดำเนินงานที่ผ่านมาผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นการรับประกันถึงผลในอนาคต
• หุ้นขนาดเล็กอาจมีความเสี่ยงสูงกว่าหลักทรัพย์ของ บริษัท ที่จัดตั้งขึ้น ความไม่มั่นคงของตลาดทุนขนาดเล็กอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของเงินลงทุนเหล่านี้
• พันธบัตรอาจมีความเสี่ยงจากอัตราตลาดและอัตราดอกเบี้ยถ้าขายก่อนครบกำหนด มูลค่าพันธบัตรจะลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นและขึ้นอยู่กับความพร้อมใช้งานและการเปลี่ยนแปลงของราคา